통제 되 는 주식 통제 동 파산 재정 비 지연 방 정 증권 사 채 심사 중지 년 내 채권 융자 '한 알 도 수확 하지 못 했 습 니 다' 기회 기 회 를 아 프 게 잃 었 습 니 다.

지주 주주 의 연쇄 채권 계약 위반 과 재 편 또는 이미 상대방 의 증권 회사 채무 발행 이 실질 적 인 장 애 를 구성한다.

11 월 3 일 에 증권 감독 위원 회 는 팡 정 증권 이 제출 한 을 법 에 따라 심 사 했 고 제2 2 조 의 관련 규정 에 따라 해당 행정 허가 신청 에 대한 심 사 를 중단 하기 로 결정 했다 고 발표 했다.

증권 사 채 발행 이 중 지 된 경 우 는 많 지 않 았 고, 지난번 에 도 비슷 한 상황 이 발생 한 것 은 2019 년 3 월 이 었 다.

이에 대해 방 정 증권 에 가 까 운 인사 들 은 심 사 를 중단 하 는 것 은 방 정 증권 이 자발적으로 요구 한 것 이 고 회사 지주 주주 인 북 대 방 정 그룹 채무 의 연쇄 적 인 위약 및 재 편 과정 에 처 한 것 과 관련 이 있다 고 밝 혔 다.

사 채 심 사 를 중단 하 라 고 주동 적 으로 요구 하 다 니?

제2 2 조 를 참조 하여 상장 회사 가 심 사 를 중지 당 한 상황 은 법률 위반 혐의 로 행정기관 에 의 해 조 사 를 받 거나 사법 기관 에 의 해 수 사 를 받 았 으 며 아직 종결 되 지 않 았 으 며 그의 행정 허가 사항 에 대해 중대 한 영향 을 미 쳤 다. 신청 인 은 중국 증권 감독 위원회 가 법 에 따라 업무 활동 을 제한 하고 정리 하 라 고 명령 을 받 았 다.기타 기 구 를 위탁 관리, 인수 등 감독 조치 등 을 지정 하 다.'신청 인 이 자발적으로 심 사 를 중단 하 라 고 요구 하 는 것' 도 한 가지 상황 이다.

이와 같이 방 정 증권 에 가 까 운 인사 들 이 제기 한 '지주 주주 문제 로 인해 방 정 증권 이 자발적으로 심 사 를 중단 하 라 고 요구 한 것' 도 실 마 리 를 잡 았 다.

증권 감독 위원 회 는 올해 1 월 에 상대방 의 증권 발행 회사 채 무 를 피드백 하 는 의견 을 제시 했다. 즉, 회사 지주 주주 인 북 대 방 정 그룹의 채무 위약 에 대한 관심 을 나 타 냈 다. 그 당시 에 북 대 방 정 그룹 은 초 단기 융자 권 인 '19 자 정 SCP 002' 를 제때 지불 하지 못 했다.

증권 감독 위원 회 는 팡 정 증권 에 게 베 이 징 대학 방정 그룹 이 발행인 의 지분 이 사법 에 동결 되 는 최신 상황 과 발행인 회사 의 관리, 경영 활동 과 부채 상환 능력 에 대한 영향, 방정 증권 과 베 이 징 대학 방정 그룹 과 관련 된 거래 상황, 그리고 발행인 의 채무 상환 능력 에 대한 영향 을 설명 하거나 밝 혀 달라 고 요구 했다.

"실제로 방 정 증권 이 자발적으로 신청 을 취소 하 는 것 이 라 기보 다 는 주 판매상 이 심 사 를 중지 하 라 고 요구 하 는 것 이 바람 직 하 다" 고 말 했다. 국내 중형 증권 회사 의 투자 은행 채권 청 약 담당 자 는 주주 채무 불 이행 이 법률 적 인 측면 에서 자회사 가 빚 을 내 는 데 영향 을 미 치지 않 지만 "여론 에 있어 서 부정적인 측면 이 있 기 때문에 전체 그룹 이 회전 하지 못 하면 자 연 스 럽 게 자회사 가 잠재 적 인 위험 이 있다" 고 말 했다.이때 주 판매상 이 새 항목 신 고 를 중지 하 는 것 은 매우 순리 적 인 일이 다.

재무 보고 데이터 에 따 르 면 9 월 30 일 까지 베 이 징 대 방 정 그룹 은 방 정 증권 지주 주주 로 서 22 억 85 만 주 를 가지 고 회사 총 주식 의 27.75% 를 차지 했다. 그 중에서 11 억 10 만 주 는 저당 또는 동결 상태 에 있다.

2020 년 2 월 18 일 아무런 조짐 도 없 이 북 대 방정 그룹 이 파산 재 편 을 신청 하 겠 다 고 발표 했다.이후 법원 은 북 대 방 정 그룹 이 계열 사 4 곳 과 실질 적 으로 합병 해 재정 비 를 결정 했다.

파산 재 편 을 선언 하 는 한편 북 대 방 정 그룹의 채무 불 이행 사태 도 벌 어 지기 시작 했다.

앞서 21 세기 경제 보도 기 자 는 10 월 22 일 북 대 측 이 실질 적 으로 1 차 채권자 회의 에서 밝 힌 임시 확정 채권 액 을 합 쳐 잠 정적 으로 확 정 된 채권 액 은 1654.61 억 원 으로 파악 됐다.신고 현황 에 따 르 면 북 대 방정 등 5 개 회 사 는 10 월 9 일 현재 638 개 채권자 가 관리자 에 게 649 건의 채권 을 신 고 했 고, 합계 신고 채권 금액 은 231.67 억 원 이 었 다.

그리고 11 월 2 일 에 베 이 징 대학 방 정 그룹 은 회사 2018 년도 제2 기 중기 어음 이 기한 에 따라 전액 이 자 를 지불 하지 않 는 다 는 공 고 를 발 표 했 고 현재 그룹 재정 비 작업 이 진행 중이 라 고 밝 혔 다. 법률 규정 에 따라 개별 상환 하지 못 하고 관련 중기 어음 은 기한 에 따라 이 자 를 충분히 지불 하지 못 한다.

단기 채무 융자 루트 가 지장 을 받다.

방정 증권 이 지주 주주 문제 로 사 채 발행 중단 을 자 청 한 것 은 어 쩔 수 없 는 일이 다.그러나 회사 의 채무 융자 채널 은 똑 같은 원인 으로 인해 단기 적 으로 '막 힐 수 있다' 는 것 이 방정 증권 유동성 과 회사 발전 에 미 친 영향 이 더욱 깊다.

공개 정보 에 따 르 면 2019 년 방 정 증권 은 회사 채 무 를 누적 3 차례 발행 했다. 총 모금 액 은 46.6 억 원, 2018 년 에는 56.4 억 원 을 모 았 다.2020 년 부터 지금까지 방 정 증권 은 단기 융자 권, 사 채 를 포함 한 어떤 채권 도 성공 적 으로 발행 하지 못 했 고 회사 의 장기 부채 비율 도 2019 년 말 20.53% 에서 올해 3 분기 말 13.23% 로 떨 어 졌 다.

"팡 정 증권 은 올해 초 에 증권 감독 위원회 로부터 피드백 을 받 았 는데 지금 은 1 년 이 다 되 어 간다. 이 는 회사 가 작년 말 에 융자 수요 가 없 는 것 이 아니 라 채 무 를 계획 하고 있다 는 것 을 의미한다."상술 한 증권 회사 의 투자 은행 채권 청 약 자 는 이렇게 말 했다.

한편, 방 정 증권 이 빚 을 내 는 데 지장 을 받 는 동시에 다른 증권 회사 가 빚 을 내 는 데 속도 가 현저히 빨 라 졌 다.데이터 에 따 르 면 2020 년 3 분기 까지 증권 회사 의 일반 회사 채 발행 은 4924 억 위안 으로 작년 동기 대비 99% 증가 했다.

손 빈 텐 펑 증권 고정 수익 수석 분석가 에 따 르 면 2018 년 이후 증권 사 일반 채무 발행 규 모 는 큰 폭 으로 증가 했다. 특히 2020 년 이후 증권 사 들 이 빚 을 내 는 속도 가 현저히 빨 라 졌 다.한편, 업무 발전 은 운영 자금 과 유동 자금 을 보충 해 야 한다. 다른 한편, 회사 채 의 공개 발행 은 등록 제, 완화 통화 정책 등 시장 환경 을 개선 하고 증권 회사 가 낮은 비용 으로 직접 융자 하 는 데 유리 하 다.

저장량 채권 의 경우 2020 년 9 월 말 까지 시장 에 현존 하 는 증권 회사 채권 737 개 는 채무 발행 주체 77 개 와 관련 되 고 규 모 는 모두 17241 억 위안 으로 연내 에 2352 억 위안 이 만 료 된다.그 중에서 증권 회사 의 일반 채 무 는 509 마리, 규 모 는 1280 억 위안 으로 주로 두부 증권 회사 에 집중 된다.

손 빈 은 2023 년 까지 증권 사 들 이 매년 대규모 채권 만 료 를 앞 두 고 있다 고 지적 했다.최근 몇 년 동안 증권 회사 의 경영 모델 은 '자산 화' 되 었 고 증권 회사 들 은 자본금 을 보충 함으로써 업무 확장 을 가속 화 하 는 동력 을 강화 했다.증권 사 부채 규모 가 늘 어 날 전망 이다.

"올해 도 증권 회사 들 이 '보혈' 한 해 였 다. 예 를 들 어 두부 증권 회사, 예 를 들 어 중신 증권 도 증 가 를 발 표 했 고 업계 전체의 증가 규 모 는 이미 천 억 을 넘 었 다."베 이 징 지역 증권 회사 비 은 분석가 에 따 르 면 각종 증권 회사 들 은 양 융, 저당 과 투자 류 업무 등 자금 구동 류 업무 에 있어 모두 힘 을 내 는 수요 가 있 고 증권 회사 도 인 재 를 비축 하 는 수요 가 있다."코 창 판 과 투자 와 관련 된 다른 투자 자 회 사 는 증권 회사 가 투자 하 는 주요 한 방향 중 하나 이다."

이런 상황 에서 채무 융자 가 지장 을 받 은 팡 정 증권 은 출발 할 때 열세 에 처 하고 회 사 는 업 무 를 계속 확대 하고 유동성 을 보충 하 며 단기 적 으로 또는 재 융자 를 통 해 '보혈' 을 해 야 한다.