이공 구름 & Nbsp; PTA 상행 압력 증가

국내 긴축 정책이 잇따라 출범 및 PTA 의 공급이 수요 예상 아래 PTA 는 지난 2월 이후 싱글 하락세를 연속해 5월 중순 국내 PTA 가 9500 1선에 내려간 하락한 뒤 약세 반탄의 특징을 보였다.

기술적으로 보면 우리는 PTA 가 지속된다고 생각한다

거시적인 형세가 엄중하고

현재 및 향후 시간의 거시적인 정세에 대해 우리는 신중한 태도를 유지하는 데 있어서, 주요 원인은 전체의 거시적 차원에서 이미 진부한 상태이기 때문이다.

외부 면에서 미국 경제성장은 이미 QE2 한계 효과 감소 작용을 완화하고 미국의 5월 취업지표가 두 달 연속 하락해 부동산 2차 탐지와 제조업이 현저히 완화되면서 미국 노동력 시장이 효과적으로 회복됐다.

최근 미국 주식시장과 달러 지수가 연속 하락해, 시장이 미국 경제 회복에 대한 의혹을 나타내고 있다.

국내 형세로 볼 때 통화팽창의 ‘ 팽팽 ’ 이 고도로 팽팽하고 있는데 중앙은행은 이미 정리 가운데 금융 긴축력의 증가는 상품 시장의 자금이 한층 부족할 뿐만 아니라 더 큰 영향을 끼칠 수 있다.

이에 따라 긴축력의 증가는 이미 국내 상품 선물 가격을 억제하는 가장 중요한 요인이 됐다.

상류 PX 공급 증가, 가격 약세 하향

일본'3 ·11 '대지진은 지난 3개월간 지진에 영향을 받은 일부 PX 와 PTA 장치가 현재 재가동돼 공급량이 점차 상승하고 있다.

최근 PX 시장에서 한국 S -Oil 의 새로운 90만 톤의 PX 신장치가 5월에 투매되었으며, 시장은 매달 7만5000톤의 공급량을 늘렸다.

전체적으로 현재 시장에서 PX 공급이 증가하고 있으며, PX 가격은 효과적으로 타파하기 어렵고, 전체적으로 약세진동을 위주로 하고 있다.

국내 PX 정세에 따르면 2011년 국내 PX 생산능은 900만 톤을 넘어 2010년보다 9.7% 증가할 것으로 예상된다.

PX 생산량의 석방에 따라 5월 아시아 PX 현물시세가 전반적으로 하락하면서 월말 1500.50.1501.50 달러 (CFR 대만) 에 이어 1480.50 ∼ 1481.50달러 / 톤 (FOB 한국) 이다.

중석화PX6 월에 가격을 끊어 11800위안 /톤으로 정산가격을 5월에 비해 450위안 /톤을 낮추었다.

일본의 광6월 PX 아시아 계약가격은 1500달러 / 톤CFR 아시아, 5월 대비 105달러 / 톤이 떨어졌다.

PTA 신규 생산에너지 투산을 앞두고, 수급 구조가 바뀌다.

2010년 국내 PTA 공급 포맷은 비평형 상태에 처해 총체적으로 공급이 편중해 2010년 PTA 우시의 기본 요소다.

2011년 들어 PTA 생산 이윤이 비교적 가관돼 기업의 확장성 역시 급증하는 수준이다.

2011년 국내 PTA 의 신규 생산량은 약 440 ∼460만 톤 사이에 신규 생산에너지가 6월 이후 점차 풀려날 예정이다.

반면 PTA 하류의 폴리에스테르는 올해도 대산능이 투출되지만, 주로 상반기 시장의 우려는 하반기 대량 PTA 생산능이 집중되고, 하류 폴리에스테르 소화 과정이 완만하고, 신규 증가하는 PTA 생산은 태산압정과도 같다.

이에 따라 2011년 PTA 수급구조는 공급 편급이 공급과잉으로 바뀐다.

PTA 하위 수요가 위축되어, 중기 형세는 낙관적이지 않다.

최근 폴리에스테르 시장의 차이는 강인했지만, 전체 PTA 하류 시장은 여전히 낙관적이지 않으며 시장 수요가 점차 위축되지 않았다.

하류 현물시장에서 우리는 현재 하류 폴리에스테르 및 터미널 방직업의 주문 상황은 모두 이상적이지 않다. 5월 이후 새로운 주문서는 상대적으로 희소한 것으로 알고 있다.

PTA 하위 수요의 위축은 주로 다음과 같은 두 가지 원인이 있다.

우선 6월 이후 전국의 대부분 지역이 여름철에 접어들면서 시장은 올 여름 전국적으로 전기기근이 나타날 것으로 예상돼 전기 고봉으로 하한전 조치가 빈번하게 나타날 것으로 보인다.

현재 강저장지역은 비교적 심각한 전기기근이 나타났으며 방직 시세는 이미 제한 전력 사용상황에 직면하고 있으며, 예를 들면 ‘ 3휴일 ’ 등 한전 조치로 하류 직조업체의 가동률이 하락했다.

절강소소성 지역 원기 오픈률은 약 60% 가량 유지, 성택 하류 직기 개폐율은 대체로 80% 인근, 시장 예기 후장 개폐율과 환락한 공간, 오프라인 하락으로 인해 집류PTA 에 대한 수요가 약화되었다.

이어 올해 2월 이후 인민폐가 상승세를 가속화하고 인민폐는 달러 환율이 6.5로 떨어졌다.

위안폐의 급격히 평가절상, 폴리에스테르 방직 등 수출 외향형 산업에 대해 설상가상이다.

인민폐의 평가절상 위험을 피하기 위해 올해 광교회 방직 의류 기업들이 단서를 위주로, PTA 중기 수요가 결코 낙관적이지 않다는 것을 나타낸다.

강저장지역의 방직 판매 시장에서 우리는 현재 하류 폴리에스테르 가격의 중심이 끊임없이 아래로 내려가면서 전체적으로 안정적으로 떨어지는 추세를 보이고 있다.

세탁 시장은 여전히 출하를 위주로 하지만 국부 관망하고 있다.

종합적으로 5월중순 국내 PTA 기가가 9500 1선까지 내려간 뒤 약세 반탄의 기미를 보이지만 PTA 는 여전히 낙관적이지 않다.

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매크로 볼 때 미국 경제가 어렵고 중국이 긴축 통화 정책을 크게 억압하고 있다.

산업체인 측면에서 PTA 상류 PX 가격의 약세 하진 하위축, 하류 폴리에스테르 수요가 위축되며 하반기 PTA 는 또 신규 생산에너지의 집중 투자를 앞두고 태산압과 같은 대량 생산능이 태산압과 같이 PTA 의 상행 압력이 커지고 있다.

이공 운집정세 아래 PTA 가 9500 1선을 무너뜨리고 연내 최저 가능성을 창출할 수 있다.