利空雲集&Nbsp;PTA上り圧力が増加しました。

国内の緊縮政策が連続的に導入され、PTAの供給過剰が予想される影響で、PTAは2月から単独の下落相場を演じています。5月中旬に国内のPTA期の価格は9500ラインの底を探り出した後、やや弱気を止めて安定している兆しがあり、全体的に弱い反発の特徴が現れます。

技術的にはPTAが持続すると思います。

マクロ情勢は厳しい。

当面及び今後のマクロ情勢については、慎重な態度を維持しておりますが、主な原因は全体的なマクロ面においては、問題がないことです。

外部から見ると、アメリカの経済成長はQE 2の限界効果の減少の影響で減速し始めており、アメリカの5月の雇用指標は連続して第二ヶ月の下落で、不動産の第二次調査と製造業の明らかな減速の背景の下で、アメリカの労働市場は効果的に回復するとは言えない。

最近のアメリカ株式市場とドル指数は下落し続け、アメリカの景気回復に対する市場の疑問を示しています。

国内の情勢から見ると、インフレの「締め箍呪」は高度に緊張しており、中央銀行の金利引き上げは当然のことながら、金融引き締め力の増大は商品市場の資金不足を招くだけでなく、多頭自信にも深刻な影響を与えている。

そのため、圧縮力の増加率が国内の商品先物価格の上昇を抑制する最も主要な要因となっている。

上流PXの供給が増加し、価格が低い。

日本の「3・11」の大地震から3ヶ月近く経ちましたが、前期は地震の影響を受けた部分のPXとPTA装置が続々と動き出し、供給量は徐々に回復しています。

最近のPX市場では、韓国S-Oilの新しい90万トンのPX新装置が5月に生産され、市場では毎月7.5万トンの供給量が増加しています。

全体的に見ると、現在市場でPXの供給が増加しており、PX価格の効果的な上昇は難しく、全体的に弱い振動を中心としている。

国内のPX情勢については、2011年の国内PX生産能力は900万トンを超え、2010年比9.7%の伸びを見込んでいる。

PXの生産量のリリースに伴い、5月のアジアPXの現物相場は全体的に下げ続け、月末は150.50～150.50ドル/トン（CFR台湾）で引けた。148.50～148.50米ドル/トン（FOB韓国）。

中国石化PX 6月の公定価格は11800元/トンに決定され、5月の決算価格より450元/トン下がる。

日本は6月のPXアジア契約価格を1500ドル/トンのCFRアジアに決定しました。5月より105ドル/トン下落しました。

PTA新規生産能力の生産開始を目前にして、需給パターンの転換

2010年の国内PTA需給構造は非平衡状態にあり、供給全体が逼迫しており、これも2010年のPTA牛相場の基本的な要因である。

2011年に入ると、PTAの生産利益はかなり大きいので、企業の生産拡大の積極性もそれに伴って高くなります。

2011年、国内PTAの生産能力は約440～460万トンの間で増加し、生産能力は6月以降に順次釈放される予定です。

PTA下流のポリエステルは今年も大生産能力を投入していますが、主に上半期に集中しています。市場の懸念は、下半期に大量のPTAの生産能力が集中的に投入されています。下流のポリエステルの消化プロセスが遅いため、新たにPTAの生産能力がピークのように増加することになります。

このため、2011年PTAの需給パターンは供給の偏りから供給過剰に転換します。

PTA下流需要が縮小し、中期情勢は楽観的ではない。

最近のポリエステル長糸市場は思わしくないですが、PTA全体の下流市場は依然として楽観を許さず、市場の需要は徐々に縮小していません。

下流の現物市場では、現在の下流のポリエステル及び端末の紡績業の受注状況はいずれも理想的ではないことが分かりました。5月以降の新規注文は比較的少ないです。

PTA下流需要の萎縮は主に以下の2つの原因がある。

まず、6月以降は全国の大部分の地域が夏季に入り、市場では今夏には全国的に電力不足が予想され、電力使用ピークの下限電力対策が頻繁に行われる見込みです。

目下、江浙地区はすでに比較的深刻な電力不足に陥っています。紡績相場はすでに電力使用制限状況に直面しています。

浙江省蕭紹地区の円機の起動率は60%前後を維持しています。盛沢下流の機織り機の起動率は大体80%近くを維持しています。

次に、今年2月以来、人民元の切り上げが加速し、人民元の対ドル相場は6.5%を割り、さらに上昇します。

人民元の急速な切り上げは、ポリエステル紡績など輸出の外向産業にとって、雪上の霜になるに違いない。

人民元の切り上げリスクを回避するために、今年の広州交易会紡織服装企業の受注は短いものが多く、PTA中期需要は楽観的ではないことを表明しました。

江蘇省浙地区の紡績販売市場から、現在の下流のポリエステル価格の重心は絶えず下振れしており、全体的に安定した中で下落する傾向があることが分かりました。

スパース市場はまだ出荷をメインとしていますが、局部的には見ています。

以上のように、5月中旬に国内のPTA価格は9500ラインの底部まで下がった後、やや下がり止めの状態があり、全体的に弱い反発の特徴がありますが、PTAについてはまだ楽観的ではありません。

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マクロ面から見ると、アメリカ経済の回復が困難で、中国の引き締め金融政策は商品の上昇空間を大きく抑えている。

産業チェーンから見ると、PTA上流のPX価格は下り坂で、下流のポリエステルの需要は縮小しています。下半期にはPTAはまた新たな生産能力の集中生産に直面しています。

有利な空の雲が集まる情勢の下で、PTAが9500一線を割って年内の新低の可能性を創出することを排除しません。