山東如意50億リストラの算盤が外れました。

＜p＞2月13日、山東如意公告は重大な資産再編計画の中止を宣言し、市場の予想は外れた。

2013年7月29日に始まった今回の再編は期待されていましたが、実際の支配者である山東如意科技集団（以下如意科技といいます）は傘下の日本のRENOWNの一部の株式を山東如意に注入する計画です。

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＜p＞しかし、如意の再編成は明らかに市場アナリストの予測を超えています。如意科学技術宣伝部部長の劉凱さんは21世紀の経済報道記者に、如意科学技術計画はここ数年来買い付けたすべての海外資産を上場会社に全部注入して、オーストラリア、日本、イギリスなどの綿場、合弁紡績工場、合資服装生産企業などを含めて、取引価格は5億ドル近くになります。

また、如意科技傘下の関連国内綿紡、毛織、服装資産にも注ぎ込みます。

総資産に関しては50億元近くになります。

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＜p＞ただの「そろばん」だったが、政策に制約があった。

山東如意＜a href=“http:/www.sjfzxm.com/news/indexuc.asp”＞証券事務＜a＞代表の徐長瑞は、「証券監督会の重大な資産再編に関する規定により、形上に借殻上場を構成し、注入された資産は注入側の統制下で3年以上経営しなければならない」と述べた。

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＜p＞以上の海外資産の多くは2013年に、如意科学技術の買収によって得られたものです。

このため、関係者は「山東如意は何回も監督管理部門に申請しました。事実の重さと形式の原則に基づいて、再編成申請を承認したいです。

監督部門は何度も特定のテーマを検討した後、やはりこの申請を拒否しました。

上記の関係者は「リストラはやはり機会を選んで行われ、年内には新たな計画があるかもしれない」と話しています。

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＜p＞＜strong＞再編障害＜strong＞＜p＞

＜p＞邱亜夫はこれまで山東如意の実際支配者ではなかったので、資産注入は難題に遭遇しました。

＜p＞山東如意の再編には二つのステップが含まれています。まず、会社の董事長邱亜夫が山東如意を持株し、第二のステップは邱亜夫が傘下の資産を上場会社に注入することです。

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＜p＞2月12日、山東如意公告によると、持株株主の山東如意毛織グループの持株構造が変更され、邱亜夫ホールディングスの如意科技は中億グループが保有する毛織グループの27.55%の株式を買収し、52.01%で絶対的に毛織グループをホールディングした。

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＜p＞以前、毛織グループの4大株主はそれぞれ中国東方資産管理会社、中億集団、如意科学技術及び済寧市国資産委員会であった。

如意科技の株式取得価格は明らかにされていません。山東如意董事秘办は記者に対し、買収は持株株主に関連し、上場会社の開示範囲内ではないと述べました。

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＜p＞上記関係者によると、買収が完了した後、邱亜夫は会社の実際支配者となり、その保有している資産を上場会社に注入することができます。

現在、この株式の受け渡しは変更手続き中です。

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＜p＞しかし、山東如意の第二段階の再編はあまりうまくいかなくなりました。

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＜p＞邱亜夫はもともと意のままに科技傘下の紡績、綿栽培経営、綿紡織製造、服装製造などに関わる国内外の業務と資産を再編して統合する計画で、山東如意に注入し、総資産は50億元に近い。

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＜p＞山東如意と如意科技の間には多くの関連取引があり、2012年の関連取引額は2億元に達し、山東如意売上高の29%を占めています。

如意科技傘下には鉱物、不動産などの他の業務があります。そのため、邱亜夫はずっと服装紡織類業務を全部山東如意に注入し、紡績関連資産の全体的な上場を実現し、会社の収益力を向上させたいと思っています。

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＜p＞注入は難しいです。

上記の関係者は、「海外での科学技術の買い付けは監査、評価、法律など多くの仕事にかかわっていますが、オーストラリア、日本などの国の法律と財政・税制政策は異なり、調査作業は予定の時間内に完了できませんでした。」

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＜p＞より重要なのは、証券監督会が2011年8月1日に採択した「上場会社の重大資産再編とセットファイナンスに関する規定の改正に関する決定」に基づき、資産が上場会社の総資産を超えた場合、持ち株権が変更されたと規定された貸殻上場銀行は、資産の継続を要求して3年以上かかり、最近の2年間の利益はプラスであり、累計2000万元を超える。

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＜p＞邱亜夫は以前は山東如意の実務支配者ではなかったので、資産注入は難題に見舞われました。注入は持株権の変更を意味しています。持株権の変更には資産3年の経営期間が必要ですが、如意科学技術が注ぎ込む海外資産はいずれもここ2年以内に買収したものです。

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＜p＞＜strong＞海外レイアウト＜strong＞＜p＞

＜p＞山東如意は、証券監督会が「債務回転株」や内部従業員株などの遺留問題を唱えて、如意科学技術の実際支配者の地位を確認し、「借殻上場」の規定＜/p＞を免除することを希望しています。

＜p＞山東如意集団は国内最大の紡績企業の一つとして、近年、海外で都市を攻略しているが、あまり知られていない。

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＜p＞2010年、如意科技は日本の衣類大手RENOWN株式会社を買収し、その後絶対持ち株に増資しました。

2011年、如意科技は1724万ドルの価格でオーストラリアロレンドゥ牧場を買収し、毛織原料基地を所有しました。

2013年には、如意科技は9622.9万ドル、3.12億ドルと2615万ドルの価格で、オーストラリアの倫普利会社、オーストラリアのカビオコットン、ニュージーランドの羊毛サービス会社を買収しました。また、スコットランドでカルロワマイル会社を投資して、触角をイギリスに伸ばしました。

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＜p＞この＜a href=“http:/www.sjfzxm.com/news/indexuc.asp”＞紡績服装＜a＞分野の多国籍“全産業チェーン”に対して、山東如意は上場会社に注入できない。

劉凱氏によると、山東如意は証券監督会が「債務転換株」と内部従業員株などの遺留問題を唱え、如意科学技術の実際支配者の地位を確認し、これにより「借殻上場」の規定を免除することを希望している。

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＜p＞2000年、＜a href=“http:/www.sjfzxm.com/news/indexuc.asp”＞山東如意＜a＞債務の転換を行う際、東方資産管理の債権は8041万元で、そのうち3426万元を1600万株の山東如意の株式に転化する。

2007年に山東如意に上場され、東方資管は初めて債権資産の大幅な増値を実現しました。この激励を受けて、東方資管は25の類似債権「増値」プロジェクトを確立しました。2008年に上場目標を提出しました。

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＜p＞ところが、今回の債務転株は山東如意に株式構造上の問題を残しました。

債務回転株式の割合がより高いため、東方資管は山東如意の実際支配者となり、これによって如意科学技術は既存の持分構造を維持する下で大量に資産を注入することができなくなりました。

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＜p＞山東如意取締役会事務室から21世紀の経済報道記者への返信によると、証券監督会は「会社が債務転換企業として特殊な実際支配人としての背景を理解し、専門会議を開催し、特定のテーマに関する研究を行う」としていますが、結果はやはり借殻上場の規定を実行する必要があります。

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＜p＞証券監督会の要求により、山東如意6ヶ月以内に重要な資産再編事項を再構築してはならない。

しかし、この関係者は「規定に合致した場合、再編成はすぐに行われるはずだ」と話しています。

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