需要供給の穴が空いていますか？それとも誇張されていますか？綿花価格の後、市場の上昇空間はあまり大きくないです。

6月中旬に入って、国内の綿の現物、鄭綿の先物と商品の綿の電子の仲介の価格は連続的に高位で増価して綿の企業、国家の関連部門と投機資金の関心を引き起こすことを引き起こして、鄭期のCF 1009とMA1009の今度の反発の高い場所はそれぞれ18150元/トンと18170元/トンに触れて、年度の高い場所まですべて1歩の遥か遠くて、しかし全体的に見て、鄭綿の先物の態度は綿の商品の電子より多くの理性に合います。

6月17日までに、内陸部の二、三級綿のオファーは18500～18800元/トンと18200～8500元/トンに集中しています。新疆の生産建設兵団二、三級綿の内陸倉庫の貨物引上げ価格は18900～9100元/トン、1850～18800元/トンに集中しています。二級と三級綿の価格差は普通100～200元/トンに縮小されています。

6月の国内の現物市場と上昇傾向は違って、ICEはまだ大量の農産物の弱いまま、ヨーロッパの主権債務危機の影響を脱していません。最近の契約は80セント近くで振り子運動をしていますが、6、7月にオーストラリア、パキスタンの新綿が続々と加工されて発売されます。

　据笔者了解，5、6月份中国各主港保税区外棉的通关量大幅增加，中国用棉企业和贸易商的进口热情高涨，主要原因，一是5月份有关部门增发的80万吨滑准关税棉花进口配额逐渐落实到位，从配棉的角度看，新疆棉和外棉成为短期消费主体，地产棉的供应则被忽略;二是外棉的价格优势6月份非常突出，棉纺厂抓紧时间补充原料库存，如6月17日美棉E/MOT SM和/MOT M的报价集中在97.50-97.60美分/磅、95.60-95.70美分/磅，滑准关税下的港口净重提货价分别为17630-17650元/吨、17250-17300元/吨，较国内同级别新疆棉低1200-1400元/吨;三是随国内现货和电子盘再现涨势，囤棉企业惜售情绪比较高，很多棉企都"压着卖"，计划7月份才集中出货，三级棉的销售预期普遍在19000元/吨以上，棉纺厂被迫采购高等级外棉。

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調査によると、現在いくつかの大規模な国際綿商の手元にある現物の保管量は非常に少なく、ある綿商は5月中旬から休暇になります。そのため、現在保税区の綿商品権はほとんど国内綿貿易商と代理企業に属しています。

最近、国家が60万トンの国庫綿の投げ売りと100万トンの増発（第一陣70万トン）の綿の輸入割当額について発表しました。綿企業では、コントロール措置を早急に実施し、企業が適時に高等級の綿資源を補充し、8、9月の「青黄不着期」のために備蓄するということが一般的に示されています。

筆者の調査によると、現在かなり一部の10万錠以上の綿紡績工場の綿在庫は、8月末または9月中旬まで（新疆で綿が運び出されていないと香港に来ていない輸入綿を含む）に維持できます。そのため、実際の綿需要は30-45日間で不足しています。5、6月の単月の消費量から見ると、80万-120万トン不足しています。そのため、60万トンの国綿は70万トンの滑り準関税を加えて、綿の輸入量を基準としています。需給の局面は「水が来ればなんとかなる」と言えます。

さらに70万トンの綿の輸入割当が増えれば、国際市場に綿がなく、中国企業に輸入できるという見方が広がっていますが、私はそうは思いません。簡単に需要供給の観点から見れば、6月中旬までに国際市場の米綿、マカオ綿、西アフリカ綿、中央アジア綿などの生産拠点は少なくとも180万～200万トンの綿が流通しています。インド綿の輸出は最近再解禁されました。

ある国際的な綿メーカーによると、世界には綿がいくらあるか当ててはいけません。価格が100セント/ポンド以上に上がる限り、綿農業協力機構と他の綿企業は綿を国際綿商に売って、中国の輸入70万トンを満足させることは問題ないです。

綿の価格が持続的に上昇することに対して、綿企業は綿を買いだめして投機して、中流綿紡績企業は7、8月の綿花価格が大幅に変動することを心配して、さらに前期注文の執行と利益に影響します。

从对河南、湖北、山东、河北四省的近100家棉纺织企业调查来看，目前三级棉的综合采购成本在14000-16000元/吨(到厂)，只有少部分棉纺厂的纺纱用棉成本在17000-18000元/吨，棉纺厂的实际利润要高于业内预期，如据笔者统计，分别按当时棉价计算，2009年9月份三级棉同C32棉纱的差价为5300-5500元/吨，但今年6月中旬，二者间的差价已达到8000-9000元/吨，若实际棉花采购成本低于16000元/吨，则二者间的差价达到11500元/吨以上，棉纺厂工人工资上涨、运输成本增加、财务费用上升均可消化，一些纺纱的净利润达到近十年高点，棉纱销售形势仍"高温不退"，大多订单是100%预付款，因此纺企采购棉花鲜有赊欠，有的也采取全款预订。

一部の中小綿紡績工場は綿花価格の上昇に深く影響されています。資金不足、購買能力が有限で、販売の返済が遅いため、小さい工場は綿花の買い付けが難しい一方、相場に従って高い綿を使って、綿花価格の変動リスクを防ぐ能力が大幅に低下しています。

総じて言えば、ほとんどの紡績工場は短期的に綿花の価格に大きな変動があることを望んでいないで、安定を主としています。

その一つとして、綿価格の下落は産業チェーン全体の「ドミノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノノ下落し、一旦大幅に減少したら、銀行はリスクを回避するため、あるいはローンを前倒しで回収します。

一部の綿花在庫は15-20日しかない綿紡績企業は綿花の価格が短期的に調整されることを希望しています。一方で綿企業の「綿を覆い、売り惜しみ」の情緒を低下させ、社会流束が上昇します。

調査によると、最近、山東省のある大型綿紡績企業は河北、山東、河南などの主要生産綿花区から大量に3、4、5級の綿花を買い付けました。しかも全部メーカーから商品を引き出しました。100%現金ですが、効果はあまり明らかではありません。

浙江省のいくつかの大型綿紡績工場は比較的安定しています。4-6月に綿花の在庫を補充しました。多くは9、10月まで持ち堪えることができます。企業の購買者によると、現在企業は綿花に欠けていません。