미국 주식 의 끊 임 없 는 혁신 뒤에: 과학기술 주가 카니발 대 선 을 주도 하거나 불확실 성 요소 가 된다.

3 월 23 일 저 점 이후 표 보 500 지수 가 60% 올 랐 고 6 월 30 일 이후 표 보 500 지수 가 13% 올 랐 으 며 이 달 들 어 7% 를 넘 어 섰 다.의외 성 이 없다 면 올해 8 월 은 1984 년 이후 500 지수의 상승폭 이 가장 큰 달 이 될 전망 이다.

그러나 이번 상승 을 주도 한 것 은 애플, 아마 존, 마이크로소프트, 페 이 스 북, 구 글 모 회사 알 파 베 트 를 비롯 한 기술 주 였 다.통계 에 따 르 면 미국 과학 기술 분야 의 시가 총액 은 이미 유럽 주식시장 의 시가 총액 을 초과 했다.일부 분석가 들 은 과학기술 주가 지배 하 는 3 대 주가 지 수 는 현재 건강 하지 않 고 반등 위험 이 있다 고 주장 한다.

또 미국 민주당 과 공화 당 이 잇따라 대 선 후 보 를 확정 하면 서 미국 대 선 도 관건 적 인 단계 에 들 어 섰 다.분석가 들 은 양측의 전략 에 따라 대 선 결과 가 미국 주 동향 에 영향 을 미 칠 것 으로 보고 있다.

현지 시간 으로 8 월 31 일, 미국 주 는 8 월 마지막 교역 일 을 맞 았 다.개장 후, 3 대 주가 지수 의 등락 이 서로 나타나다.기 자 는 기 사 를 발표 할 때 까지 다 우 존 스 공업 평균 지 수 는 0.47% 가 떨 어 졌 고 28518.98 점 을 보 냈 다. 나 스 닥 종합 지 수 는 0.3% 올 랐 고 11731.07 점 을 보 냈 다. 표 보 500 지 수 는 0.05% 가 떨 어 졌 고 3506.38 점 을 보 냈 다.

과학 기술 주의 카니발 또는 지속 이 어렵다.

애플, 아마 존, 페 이 스 북, 마이크로소프트 등 과학기술 주의 영향 을 받 아 미국 주 는 8 월 에 우수한 성적 을 보 였 고 표 보 500 지수 와 나 스 닥 지수 가 4 주 연속 상승 했다. 그 중에서 표 보 500 지 수 는 8 월 28 일 에 3500 점 을 돌파 했다.8 월 이후 나 스 닥 지 수 는 누적 8.4% 올 랐 고, 표 보 500 지 수 는 누적 7.24% 올 랐 으 며 다 우 존 스 공업 지수 도 누적 8.42% 올 라 전염병 발생 기간 에 잃 어 버 린 땅 을 완전히 회복 했다.3 대 주가 지수 가 8 월 31 일 에 상승폭 이 지속 되면 미국 주식시장 은 8 월 에 1980 년대 이후 가장 좋 은 성적 을 기록 할 것 이다.

사실 미 주 는 8 월 에 만 강 세 를 보 이 는 것 이 아니다.3 월 전염병 으로 폭락 한 이후 3 대 주가 가 모두 빠 른 반등 을 이 루 었 다.표 보 500 지 수 를 예 로 들 면 이 지 수 는 4 월 12.7%, 5 월 4.5%, 6 월 1.8%, 7 월 5.5%, 8 월 현재 7.24% 올 랐 다.

8 월 미국 주식 의 상승 은 주로 신 관 치료 / 백신 에 대한 낙관적 인 정서 와 미국 연방 준비 제도 이사회 의 대규모 자극 조치 의 공동 추진 에 기인 한 것 으로 분석 된다.

제로 국제 이사, 연구 부 책임자 인 홍 호 는 21 세기 경제 보도 기자 에 게 이번 반등 은 미국 주 역사상 가장 빠 른 회복 이 라 고 밝 혔 다. 그 평가 치 는 기본적으로 역사상 가장 높 은 수준 에 이 르 렀 다.

많은 기업 의 최고 재무 관 (CFO) 도 미국 주식 의 평가 치가 지나치게 높다 고 생각한다.최근 덕 근 이 실시 한 분기 조사 에 따 르 면 북 미 지역 의 CFO 155 명 중 약 84% 가 미국 주 가격 이 너무 높다 고 응답 한 것 은 덕 근 이 수 집 된 지 10 년 만 에 두 번 째 로 높 은 수준 이다.이에 비해 응답자 의 2% 만 이 미주 가 싸 보인다 고 생각 했다.

Datatreek Research 의 공동 창업 자 니 콜 라 스 콜 라 스 는 "8 월 에는 자본 시장 이 미국 경제의 주기 적 회복 을 지지 하 는 것 처럼 보인다" 고 말 했다.

그러나 콜 라 스 역시 8 월 미국 주의 외부 수익 률 에 커 다란 위험 이 존재 한다 고 밝 혔 다. 애플 주가 가 18% 올 랐 다.그 는 애플 이 없 었 다 면 500 지수의 이번 달 상승폭 은 4.1% 였 을 것 이 라 고 지적 했다.

애플 외 에 도 빅 테 크 놀 로 지 의 주가 도 강 세 를 보 였 다.미국 은행 글로벌 연구 부의 데이터 에 따 르 면 최근 몇 년 동안 미국 주식시장 의 상승 을 주도 한 과학기술 주가 또 다른 이정 표를 거 쳤 다. 현재 이 분야 의 시 가 는 처음으로 유럽 주식시장 을 앞 질 렀 다.

미국 은행 은 보고서 에서 미국 과학기술 주의 시가 가 9 조 1000 억 달러 로 유럽 주식시장 (영국 과 스위스 를 포함 한) 의 시가 총액 (8 조 9000 억 달러) 을 초과 했다 고 밝 혔 다.참고 로 2007 년 유럽 주식시장 의 규 모 는 미국 과학기술 주의 네 배 였 다.

과학기술 주의 초월 도 미주 와 유럽 주의 전체적인 추 세 를 반영 한다.2010 년 초부 터 기준 푸 500 지수 가 200% 가까이 올 랐 고 유럽 스 토 크 50 지 수 는 13.4% 올 랐 으 며 영국 푸 시 100 지 수 는 11% 보다 약간 낮 았 다.

미국 주 과학기술 주가 계속 상승 할 때 일부 시장 전략 가 들 은 이에 대해 우려 를 느낀다.2020 년 초 에 5 대 과학기술 회사 인 애플, 마이크로소프트, 구 글 모회사 인 알파 비트, 아마 존 과 페 이 스 북 이 500 지수의 지분 회사 에서 차지 하 는 점유 율 은 17.5% 였 고 현재 5 대 과학기술 주의 비중 은 20% 를 넘 었 다.

모 건 스 탠 리 수석 미주 전략 가 마 이 클 윌 슨 은 애플 등 일부 선진 기술 주 만 으로 는 미국 주 를 계속 높 게 지지 할 수 없고 미래 수익 률 이 상승 하 는 충격 에 직면 하여 스 탠 더 드 가 곧 큰 폭 으로 회 조 될 것 이 라 고 경고 했다.

Rosenbeg Research 의 창시자, 경제학 자 David Rosenbeg 은 몇 개의 대형 과학기술 회사 가 미국 주 를 역사적 으로 높 은 수준 으로 올 리 는 데 큰 역할 을 발휘 하 는 것 에 대해 우려 를 느낀다.그 는 과학기술 주의 거품 같은 평가 와 경기 가 전면적으로 회복 되 는 동안 번창 할 것 으로 예상 되 는 업계 의 부진 이 주가 역전 을 예고 하고 있다 고 주장 했다.

Tactical Alphoa 최고 투자 자 Alec Young 도 3 대 주가 지 수 는 몇 개의 과학기술 주가 주도 하 는 것 이 '건강 하지 않다' 고 강조 했다.

Leuthold Group 수석 투자 전략 가 Jim Paulson 은 앞으로 과학기술 주 를 보유 하 는 수량 을 줄 이 고 주기 주, 국제 주, 소형 주 를 더 많이 보유 할 것 이 라 고 밝 혔 다.

도전 적 인 9 월.

상대 적 으로 9 월 은 시장 이 약 한 달 이 될 것 으로 전망 된다.역사적 인 데 이 터 를 보면 표 보 500 지 수 는 9 월 에 평균 0.5% 하락 했 고 다 우 존 스 공업 지 수 는 평균 1% 하락 했다.LPL Financial 시장 책략가 Ryan Detrick 은 역사상 500 지수의 표 시 는 1986 년 과 2000 년 8 월 에 두 차례 의 상승폭 이 5% 를 넘 은 후에 9 월 의 하락폭 은 5% 에서 8% 사이 라 고 지적 했다.

하지만 올해 9 월 첫째 주 에는 미국 주가 강 세 를 이 어 갈 것 으로 보인다. 시즌 3 경제 데이터 에 대해 분석가 들 이 다소 낙관 하고 있 기 때문이다.

미국 노동 부 는 현지 시간 으로 9 월 4 일 8 월 비 농 취업 보고 서 를 발표 하고 실 업 률 이 다시 한 자릿수 로 돌아 설 전망 이다.최근 미국 취업 시장 은 매주 처음으로 실업 구제 신청 인원 이 100 만 명 안팎 에 이 르 는 것 을 우려 해 왔 다.리 피 니 티 브 이 조사 에 따 르 면 경제학 자 들 은 8 월 140 만 개 로 7 월 176 만 개 를 밑 돌 것 으로 내 다 봤 으 며 실 업 률 은 10.2% 에서 9.8% 로 떨 어 질 것 으로 전망 했다.

제 프 리 에 스 수석 경제학 자 애 니 타 마크 오 스 카 는 월 별 취업 수치 예측 이 어렵다 고 밝 혔 다. 이 는 최초 실업 구제 신청 인원 과 연관 성 이 없 기 때문에 후 자 는 월 별 취업 데이터 의 강력 한 청우계 이지 만 전염병 발생 이후 중요성 이 떨 어 졌 다.

마 이 클 스 카 츄 머 스 부 국 은행 금 리 전략 담당 관 은 지난 몇 주 동안 시장 이 취업 성장 이 지속 되 고 있 는 지 에 대해 논쟁 해 왔 다 고 밝 혔 다."이 때문에 만약 에 데이터 가 기대 보다 좋 으 면 리 스 크 자산 이 큰 폭 으로 줄 어 들 수 있다 고 생각 합 니 다. 그러나 데이터 가 기대 보다 낮 으 면 영향 이 적 을 것 입 니 다."

슈 마 흐 는 지금까지 트럼프 정부 가 새로운 자극 방안 을 내 놓 으 려 고 발 버 둥 치 는 노력 에 시장 이 관심 을 가 질 것 이 라 고 덧 붙 였 다.하지만 미국 국회 간 이견 이 커지 는 것 같 아 시장 은 이 문 제 를 간과 해 왔 다."앞으로 6 개 월 동안 구조 하지 않 으 면 작은 기업 들 이 영향 을 받 을 것 이다."

한편 미국 연방 준비 위원 회 는 9 월 16 일부 터 17 일 까지 의정 회 의 를 연다.그러나 미국 연방 준비 제도 이사회 가 지난주 에 '평균 인플레이션 목표 제' 를 채택 하 겠 다 고 발 표 했 기 때문에 시장 이 이번 회의 에 대한 관심 도 는 다소 떨 어 질 것 이다.Young 은 미국 연방 준비 제도 이사회 의 완화 정책 소식 이 이미 시장 에 소 화 된 것 으로 생각 합 니 다.

그러나 CFRA 수석 투자 전략 가 Sam Stovall 은 주식시장 이 여전히 미국 연방 준비 제도 완화 정책 의 후광 아래 있 을 것 이 라 고 주장 했다.

대 선 혹은 미주 동향 에 영향 을 끼 칠 수 있다.

미국 3 대 주가 가 지속 적 으로 오 르 면서 미국 민주당 과 공화 당 은 각각 대통령 후 보 를 확 인 했 고, 미국 전 부통령 바 이 든 은 미국 민주당 대통령 후보 가 되 었 으 며, 현재 트럼프 대통령 은 미국 공화 당 대통령 후보 가 되 었 다.Bespoke Investment Group 은 주식시장 의 낙관적 인 정 보 를 강조 하면 서 시장 에 다가 올 대 선 같은 여러 가지 불리 한 요소 가 존재 한다 고 지적 했다.

신화 통신 에 따 르 면 트럼프 진영 의 대 선 수비 포 인 트 는 취업 을 신속히 회복 하고 세금 을 더 낮 추 겠 다 는 약속, '미국 을 세계 제조 업 의 초강대국 으로 만 들 겠 다' 는 등 이 포 함 돼 있다. 바 이 든 은 트럼프 가 추진 하 는 무역 정책 을 공격 해 미국 제품 의 원 가 를 높이 고 세금 을 줄 이 는 것 은 미국 에서 가장 부유 한 계층 과 이윤 이 많은 대기업 에 복 지 를 제공 하 는 것 이 라 고 한다.

21 세기 경제 보도 에 따 르 면 기자 들 이 세금 을 정리 하 는 것 은 양측의 쟁 점 이다.바 이 든 은 당선 되면 연간 소득 이 40 만 달러 가 넘 는 사람들의 세 수 를 올 리 고 기업 세 를 21% 에서 28% 로 올 리 는 동시에 외국 이윤 에 대해 추가 세 수 를 징수 하 겠 다 고 약속 했다.이 정책 은 10 년 안에 약 4 조 달러 의 세금 수입 을 창 출 할 것 으로 예상 된다.트럼프 는 기업 이나 부자 에 관 계 없 이 임기 내 에 시행 되 는 감세 정책 을 이 어 갈 것 이 라 고 밝 혔 다.

소 우 동방 증권 수석 경제학 자 는 21 세기 경제 보도 기자 에 게 미국 대 선의 결과 가 미국 주 추 세 를 좌우 할 것 이 라 고 말 했다.'만약 에 바 이 든 이 승리 한다 면 그 는 월 스 트 리 트, 대형 과학기술 회사 에 대해 더욱 엄격 한 감독 정책 을 취 할 것 이 고 통화 정책 에 대해 어느 정도 미조정 이 있 을 것 이다.이렇게 혹은 끊임없이 사상 최고 치 를 기록 하 는 주식시장 에 비교적 큰 위협 이 된다."트럼프 의 연임 이 라면 그 는 더욱 많은 유동성 완화 정책 을 취 할 것 이다. 단기 적 으로 보면 경제 와 주식시장 에 어느 정도 영향 을 줄 것 이다."

제로 가 기자 들 에 게 트럼프 가 재선 되면 미국 주 에 유리 할 것 이 라 고 말 했다."트럼프 는 주식시장 을 자신의 업무 기준 으로 하기 때문에 그 가 이 지 표를 직접 정 하면 된다."

그러나 모 건 스톤 은 바 이 든 당선 이 주식시장 에 유리 할 것 으로 보고 있다.모 건 스톤 애 널 리스트 들 은 한 보고서 에서 "메시지 면 이 바람 에 날 리 는 위험 이 실제 정책 의 위험 보다 클 수 있다" 고 경고 했다.보고 서 는 바 이 든 대통령 당선 이후 주식 시장 에 유리 한 요소 가 많 을 것 이 라 고 말 했다.

더 블 라 비 코 라 코스 부 자 스 모 건 스톤 수석 은 "경기 침체, 비 즈 니스 회복, 취업 성장 등 을 우선 시 하 는 것 이 경제 성장 억제, 2022 년 중반 선거 결과 까지 위 태 롭 게 할 수 있 는 정책 이 아니 라 회사 에 세금 을 더 내 는 것 이 현재 논의 하 는 수준 보다 낮 을 수 있다" 고 말 했다.

Lakos - Bujas 에 따 르 면 바 이 든 의 다른 정책 은 인 프 라 지출, 관세 연화, 연방 최저 임금 인상 등 을 포함 하여 "500 지수의 매출 에 긍정 적 인 영향 을 미 치고 기업 세금 이 가 져 온 불리 한 영향 을 어느 정도 상쇄 할 것" 이 라 고 말 했다.

부 국 은행 투자 연구소 의 경력 이 풍부 한 글로벌 마 케 팅 전략 가 Sameer Samana 는 '미국 경제가 전체적으로 침체 상태 에 있다' 는 점 을 고려 해 세금 을 대폭 올 리 는 것 은 단기 적 으로 불가능 하 다 고 주장 했다.