낙관적 인 정서 가 미국 주식 의 재 혁신 을 이 끌 어 하반기 에 3 대 위험 에 직면 하 다.

미국의 새로운 관문 폐염 사태 가 지속 적 으로 반등 하고 경제 회복 의 발전 이 방 해 될 까 봐 걱정 되 지만 이 모든 것 은 미국 주식 의 3 대 지수 가 월요일 에 전 전선 에서 상승 하 는 것 을 막 지 못 했다. 나 스 닥 지 수 는 과학 기술 의 거두 에 의 해 또 다른 사상 최고 치 를 기록 했다.

7 월 6 일 아마 존 주가 가 처음으로 3000 달러 위로 올 라 섰 고 시가 가 1 조 5000 억 달러 를 넘 어 섰 다.구 글 의 모 회사 인 알 폰 벳 은 애플, 마이크로소프트, 아마 존, 알 폰 벳 등 4 대 거물 의 시 가 를 다시 한 번 1 조 달러 를 넘 어 섰 다.이런 획기적 인 사건 이 있 었 던 지난 1 월 말 미국의 새로운 발병 사태 가 발생 하기 전 이 었 다.

3 월 23 일 바닥 에 닿 은 후부 터 나 지 는 이번 라운드 의 반등 폭 이 이미 50% 를 넘 었 고, 표보 500 지수 의 상승폭 은 38% 에 가 깝 고 다 우 존 스 공업 지수 도 37% 를 넘 었 다.새로운 전염병 상황 의 충격 과 경제가 침체 상태 에 빠 지면 서 미국 정 부 는 전례 없 는 화폐 와 재정 정책 조 치 를 제 사 했 고 시장 투자 자 들 의 자신 감 을 크게 진작 시 켰 다.5 월 재 개 에 들 어간 이래 미국 경 제 는 회복 기 미 를 보이 고 있다. 6 월 취업 데이터, 제조 업, 비제조 업 PI 가 잇달아 반등 하면 서 일부 투자 자 들 은 경제의 최 악의 순간 이 이미 지나 간 것 으로 믿 게 된다.

그러나 21 세기 경제 보도 기자 들 과 의 인터뷰 에서 미국 경제가 괴 질 이전 수준 으로 회복 되 기 까지 는 아직 멀 었 다 는 분석 이 나 오고 있다.긍정 적 인 분위기 에 힘 입 어 강력 한 미국 주가 되 살아 나 고, 하반기 에는 다 중 불확실 성 이 닥 칠 것 으로 예상 되 며, 상당 한 조정 압력 이 있 을 것 으로 보인다.

미국 주식 의 3 대 지수 가 월요일 에 전면 상승 하 다.- 신화사

낙관적 인 기분 의 구동 아래 의 반등

스 탠 다 드 차 타 드 중국 수석 투자 전략 가 왕 신 걸 은 21 세기 경제 보도 기자 와 의 인터뷰 에서 이번 자산 가격 의 상승 은 어느 정도 정책 의 지 지 를 받 은 것 이 라 고 지적 했다. 미국 연방 준비 제도 이사회 와 미국 재정부 가 위기 에 대응 하기 위해 경제 자극 이나 구제 정책 을 발표 하 는 속도 가 매우 빠르다. 이 는 두 번 연속 금 리 를 낮 추고 기업 에 대출 금 을 제공 하 며 국민 들 에 게 현금 을 제공 하고 심지어 직접 구 매 하 는 것 을 포함한다.기업 채권 을 사 는 등 2008 년 금융 위기 때 와 비교 해 모든 정책 적 조 치 는 매우 시기적절 하 다.현재 의 자산 가격 은 어느 정도 에 미국 정부 관련 구조 조치 에 대한 시장 의 자신 감 을 나 타 냈 다.

실제로 경제적 으로 도 타격 이 심 하 다.미국의 취업 시장 데이터 로 예 를 들 면 이번 외환 위기 로 손 해 를 본 일자리 가 2008 년 금융 위기 때 보다 훨씬 많다.왕 신 걸 은 거 시경 제 와 자산 가격 이 어느 정도 '관 계 를 끊 었 다' 고 주장 했다.최근 미국 경 제 는 회복 기 미 를 보이 고 있 지만 괴 질 이전 수준 으로 돌아 가지 않 고 괴 질 이전 수준 으로 돌아 가 려 면 1 년 이상 걸 릴 것 으로 보인다.그래서 짧 은 선 에서 보면 주식시장 이 이렇게 많이 반등 한 후에 시장 에 대한 우려 도 여전히 존재 한다.

노 아의 포 부 수석 경제학 자 하 춘 도 21 세기 경제 보도 기자 에 게 시장 은 상대 적 으로 낙관적 인 정서 에 의 해 추진 되 고 있다 고 지적 했다."데이터 상 으로 는 현재 경제 데이터 가 좋다 고 는 하지만 주식시장 을 이렇게 잘 보이 게 할 정 도 는 아니다."

"경제 회복 이 원래 의 비관 적 인 기대 보다 좋 은 데 이것 은 주식시장 이 오 르 는 중요 한 원인 이 라 고 생각 합 니 다."하 춘 은 또 미국 연방 준비 제도 이사회 가 채권 매입 을 줄 이 고 확대 의 속 도 를 늦 추고 있다 고 지적 했다. 이 문 제 를 낙관적 으로 바라 볼 때 미국 경제가 이미 좋아 지고 있 는 것 이다. 미국 연방 준비 제도 가 더 이상 이렇게 세 게 물 을 방출 할 필요 가 없다 는 것 이다.

그러나 하 봄 은 경제적 호조 가 주식시장 에서 의 반응 이 과 도 했 는 지 에 대해 명확 하 게 대답 하기 어 려 운 문제 라 고 강조 했다.하반기 시장 에 불확실 성 이 가득 한 점 을 감안 하면 투자 자 들 이 신중 해 야 한다 고 생각한다."현재 의 상황 은 시장 이 특히 좋 은 소식 을 기대 하고 있어 서 좋 은 소식 만 있 으 면 시장 이 크게 오 를 것 이다."일단 나 쁜 소식 이 나타 나 면, 시장 은 소폭 하락 하 는 것 이다."그 동안 큰 폭 으로 오 르 고 작은 폭 으로 떨 어 지 는 그룹 이 형성 되 었 다."

경제가 단기 적 으로 는 전면적으로 회복 되 기 어렵다.

미국 노동 부가 지난주 발표 한 자료 에 따 르 면 6 월 비 농업 부문 취업 인구 의 비중 은 480 만 명 으로 시장 전망 보다 좋 으 며 5 월 에 250 만 명 증가 한 것 으로 나 타 났 다.6 월 미국의 실 업 률 은 11.1% 로 5 월 의 13.3% 보다 떨 어 졌 다.노동력 시장 개선 은 경제 활동 이 점차 회복 되 고 있 음 을 나타 낸다.

한편 미국 공급 관리 협회 (ISM) 가 발표 한 데이터 에 따 르 면 6 월 미국 ISM 제조 업 PI 는 52.6 으로 2019 년 4 월 이후 가장 높 았 으 며, 6 월 미국 ISM 비 제조 업 지수 가 57.1 로 4 개 월 만 에 최고 치 를 기록 했다.이 두 가지 데 이 터 는 모두 시장 기 대 를 초 과 했 고 50 개의 영고선 위로 다시 돌아 간 것 은 미국 경제가 확장 기 미 를 보이 고 있다 는 것 을 나타 낸다.

그러나 미국 은 현재 2000 만 명 에 가 까 운 실업 군 을 가지 고 있 고 경 제 는 정상 적 인 수준 을 회복 하지 못 하고 있다. 이 거대 한 실업 군 이 어떻게 경제 에 흡수 되 고 소비자 의 지출 이 어느 정도 지연 되 며 기업 이윤 이 얼마나 큰 영향 을 받 는 지 는 모두 문제 이다.더 중요 한 것 은 6 월 하순 이후 미국 여러 주 에서 발생 한 전염병 발생 여파 로 재 개 계획 을 중단 하 는 것 도 경기 회복 에 먹구름 을 드 리 우 고 있다 는 점 이다.

미국 경제의 회복 형태 에 대해 서 는 시장 인사 들 도 통 일 된 견 해 를 갖 기 어렵다.경제 회복 이 V 형 회복 을 맞 았 다 는 시각 도 있다. 이미 미국 주 시장 이 V 형 반등 을 선 두 했 듯 이 경제 가 U 형 과 W 형 회복, 또는 시세 가 나이 키 로고 모양 과 비슷 하 다 는 주장 도 있다.

하 봄 은 미국 경제가 U 형 회복 을 맞 을 것 이 라 고 생각한다.미국 사회 가 새로운 정부 기관 전염병 에 대한 태 도 를 보면 정확 한 진단 이 다시 급증 한다 고 해도 미국 에 서 는 대규모 조업 중단 이 나타 나 지 않 을 것 이다.이에 따라 3 월 처럼 심각 한 경기 침체 가 되 지 는 않 겠 지만 경제 바닥 의 움직임 은 좀 더 지 켜 봐 야 한다.

왕 신 걸 은 미국 경제가 올해 2 월 에 이미 쇠퇴 에 빠 졌 다 고 지적 했다.3 분기 에는 비교적 큰 반등 이 예상 되 지만, 일정 정도 반등 하면 정체 되 고, 전염병 발생 전 수준 으로 회복 하려 면 2021 년 이후, 심지어 2022 년 까지 회복 해 야 한다.그 는 미국 경제가 6 월 이나 7 월 에 바닥 에 닿 았 다가 다시 확 장 될 것 으로 전망 했다.따라서 미국 이 지속 하 는 시간 이 가장 짧 은 경기 침체 의 주기 가 될 것 이다.

하반기 에 3 대 위험 요소 에 직면 하 다.

경제 흐름 은 어느 정도 새로운 전염병 의 발전 과 정부의 대응 에 달 려 있다.당장 미국 발 (發) 사태 가 예측 하기 어 려 운 데다 경기 회복 전망 이 불투명 한 데다 하반기 대 선 등 중대 한 정치 적 사 태 를 앞 두 고 있 는 만큼 불확실 성 이 미 주 를 향 한 영향 을 미 칠 것 으로 보인다.

왕 신 걸 은 하반기 에 투자 자 들 이 3 대 위험 에 주의해 야 한다 고 생각 했다.우선 미국 은 가을 에 다시 발생 할 위험 에 직면 하고, 전염병 을 통제 하 는 조치 가 어떻게 되 고, 봉쇄 시간 이 연장 되 는 지 등 이 경제 회복 속도 에 영향 을 미 칠 것 이다.이 밖 에 브라질 인도 러시아 등 신 흥 시장 에서 도 전염병 이 빠르게 발전 하면 서 세계 경제 회복 속도 에 지장 을 줄 수 있다.

두 번 째 는 미국 경제 자극 조치 의 효과 에 주목 해 추가 코드 가 필요 한 지 여부 다.현재 이런 조 치 는 발표 한 지 한 두 달 밖 에 되 지 않 았 다. 실제 효 과 를 보 려 면 경제 봉쇄 를 해제 하 는 시간 이 필요 하 다 는 것 을 알 수 있다. 취업 시장 이 회 복 될 수 있 는 지, 소비 역량 이 아직도 있 는 지, 기업 부도 상황 이 특히 심각 한 지 등 을 알 수 있다. '이런 것들 은 더 많은 경제 데이터 증좌 가 필요 하 다 고 생각한다. 지금 우 리 는 경제 데이터 가 충분 하지 않다 는 것 을 알 수 있다.'왕.

미국 양당 은 4 차 경기 부양 계획 에 대해 논 의 를 벌이 고 있다. 엄 노 친 미국 재무 장관 은 7 월 국회 에서 새로운 자극 안 을 통과 시 킬 것 이 라 고 밝 힌 바 있다.왕 신 걸 은 올 해 는 대 선 을 앞 두 고 두 당 모두 경 제 를 지탱 할 정책 적 인 조 치 를 더 많이 내 놓 겠 다 며 후 보 를 지지 하 겠 다 는 의 사 를 밝 혔 다.이런 상황 에서 양 당 이 새로운 구조 조 치 를 내 놓 겠 다 는 공감 대 를 형성 하면 서 이 뤄 질 것 으로 보인다.

세 번 째 는 지정학 적 위험 이다.미국 대통령 선거 연도 에는 미국 본토의 문제 일 수도 있 고, 미 중 관 계 를 포함 한 국제 지연 정치 관계 의 형세 도 시장 에 영향 을 미 치 는 중요 한 요소 일 수도 있다.

전체적으로 보면 왕 신 걸 은 미 주 는 한 분기 내 에 조정 이 있 을 것 이 라 고 예 상 했 지만 대폭 적 인 스카우트 가 나 오지 않 을 것 이다. 예 를 들 어 올 3 월 의 낮은 위 치 를 테스트 하 러 간다 면 나 는 그렇지 않 을 것 이 라 고 생각한다.미래 에 기업 의 이윤 은 반드시 개선 될 것 이다.그래서 향후 미 주 는 다소 반등 할 것 이 라 고 생각 하 는데, 반환 폭 은 그리 크 지 않 을 것 이다."주식시장 은 대개 톱니 모양 의 요동 추 세 를 보일 것 이 고 전체적으로 위 를 향 할 것 이다."

전 해 개원 펀드 총 경리, 양 드 래 곤 수석 경제학 자 는 21 세기 경제 보도 기자 에 게 미국 경제가 괴 질 에 영향 을 많이 받 아 하반기 에 회 복 력 이 약 할 것 이 라 고 밝 혔 다. 미국 경제의 회복 은 미국 주식 의 흐름 에 부정적인 영향 을 미 칠 것 이 라 고 전망 했다.상대 적 으로 A 주식 시장 이 반등 하고 전면적으로 상승 하 는 것 은 경제적 인 지원 이 있 는 것 이다.그 는 가장 큰 위험 은 역시 전염병 확산 의 위험 이 라 고 믿 고 있다. 전염병 이 돌 이 킬 때 까지 미국 경제가 안정 적 으로 회 복 될 가능성 이 있다.