2020 년 PX 반년보: 공급 압력 이 비교적 큰 하반기 시장 은 어떻게 표현 할 것 인가?

상반기 에 공공 위생 사건 으로 인 한 유가 가 폭락 했 고 PX 는 사상 최저 수준 으로 떨 어 졌 다. 5 월 에 PXN 은 계속 떨 어 졌 고 대부분 기업 이 손 해 를 봤 으 며 업 체 의 하향 부담 과 정지 가 비교적 보편적 이 고 외곽 장치 가 뚜렷 했다.론 코 리 아 는 하반기 에 PTA 가 새로 생산 능력 을 많이 증가 하면 서 금 구 은 10 의 수요 가 많아 지면 서 PXN 이 점점 올 라 가 고 원가 가 올 라 가 PX 가격 이 올 라 가 고 복 원 될 전망 이다.

1. 수요 부족 원가 이 공비 PX 가격 이 사상 최저 수준 으로 떨 어 집 니 다.

도 1 PX 가격 동향

상반기 에 PX 가격 은 V 형의 추 세 를 보 였 고 1 - 4 월 에 가격 이 빠 른 하락 세 를 보 였 으 며 5 월 에 가격 이 반등 했다.

1) 2020 년 1 월 말 에 국내 공공 위생 사건 이 발생 하여 설 기간 하류 PTA 기업 의 휴가 까지 겹 쳐 PX 수요 가 둔화 되 었 으 나 2019 년 12 월 과 2020 년 1 월 말 에 저 쟝 석화 400 만 톤 의 PX 장 치 는 각각 조업 을 시작 했다. PX 공 급 량 이 증가 하 는 동시에 2 월 말 에 러시아, 사우디아라비아 원유 가격 전에 서 유가 가 크게 떨 어 지고 원가 가 떨 어 지 며 공급 이 증가 하 였 으 나 수요 가 위축 되 어 1 - 4 가 되 었 다.월 PX 가격 이 지속 적 으로 하락 하 였 으 며, 4 월 22 일 에 432.5 달러 / 톤 CFR 의 최저 점 으로 떨 어 졌 다. 작년 동기 에 비해 535.65 달러, 톤 의 하락폭 은 53.33% 로, 2006 년 부터 지금까지 의 기록 이 낮 았 다.

2) 5 월 석유 국 들 은 감산 협 의 를 달성 한 동시에 해외 에서 지속 적 으로 해금 되 었 고 유가 가 올 랐 다. 국내 와 더 불어 3 월 에 다시 생산 하 라 고 격려 하기 시작 했다. 수요 가 올 라 갔 고 PX 가격 은 5 월 부터 상승 세 를 보 였 다. 6 월 30 일 까지 PX 가격 은 535 달러 / 톤 CFR 을 받 았 고 작년 같은 기간 에 비해 30.3 달러 / 톤 떨 어 졌 으 며 하락폭 은 37.5% 에 달 했다.

2. 절 석 화 는 PX 시장 에서 생산 되 고 호랑이 도 많이 낳는다.

도 2 PX 생산량

2019 년 에 국내 에서 833 만 톤 의 PX 생산 능력 을 증가 시 켰 고 2020 년 에 200 만 톤 이 증가 했다. 생산량 은 동기 대비 큰 폭 으로 2020 년 3 월 에 이윤 이 비교적 높 기 때문에 기업 의 생산 의향 이 강하 고 PX 생산량 은 상반기 보다 높 지만 이윤 의 감소 에 따라 PX 생산량 이 낮 아 졌 다.론 코 리 아 집계 에 따 르 면 2020 년 상반기 PX 의 총 생산량 은 1003 만 톤 으로 동기 대비 335 만 톤 증가 하고 증가폭 은 50.15% 이다.

3. 국내 생산 능력 PX 수입 이 지속 적 으로 하락 함

도 3 PX 입 고량

국내 생산 능력 분수식 성장 의 영향 을 받 아 2020 년 PX 수 입 량 이 전년 도 동기 대비 큰 폭 으로 떨 어 졌 고, 5 월 에는 상반기 최저 수준 으로 떨 어 졌 다.크 라 우 드 정보 에 의 하면 2020 년 1 월 - 5 월 PX 수 입 량 은 575 만 톤 이 고 동기 대비 117 만 톤, 하락폭 은 16.91% 이다.

4. 공공 위생 사건 영향 3 월 PTA 생산량 동기 대비 감소

도 4 PTA 생산량

공공 위생 사건 이 중국 방직 복장 의 내수 와 수출 에 미 친 영향 이 비교적 크 고 PTA 의 수 요 를 제약 하 는 것 을 볼 수 있다. 그림 에서 보 듯 이 3 월 에 국내 PTA 생산량 의 순환 비 는 12.96 만 톤, 하락폭 은 3% 이다.2020 년 1 - 6 월 에 PTA 총생산량 은 2361.52 만 톤 이 고 동기 대비 170 만 톤 증가 하 며 상승폭 은 7.8% 이다.

5. 수요 회복 중첩 원가 지탱 하반기 PX 가격 이 예상 보다 강 한 편 입 니 다.

리 호:1. 6 - 7 월 은 폴리에스테르 전통 비수기 이다. 8 월 부터 폴리에스테르 수 요 는 점점 회복 되 고 금 구 은 10 이 도착 하면 서 폴리에스테르 수 요 는 계속 증가 할 것 이다. PTA 수요 가 증가 하 는 동시에 항력 5 선 250 만 톤 과 새 봉명 240 만 톤 의 새로운 장치 의 투입 배경 에서 하반기 에는 PX 가 뚜렷하게 증가 해 야 한다.

2. 원유 의 주요 생산 국 의 감산 강도 가 비교적 크다. 비록 공공 위생 사건 으로 인해 원유 의 수요 가 감소 하지만 각국 의 공업 이 계속 회복 되면 서 3 분기 에 원유 가 출고 되 는 현상 이 나타 날 것 이 라 고 예상 하고 원가 의 최상 유가 가 상승 세 를 보일 것 이다.

3. 공급 과 수요 의 계산 을 보면 하반기 에 PX 가 모두 180 만 톤 의 생산 능력 을 증가 하고 PTA 는 740 만 톤 의 생산 능력 을 새롭게 증가 하여 수요 가 더욱 뚜렷 해진 다.

리 공:1. 현재 외국 일부 국가의 공공 위생 사건 이 심각 하고 원유 의 상승폭 을 억제 합 니 다.

2. 외부 수요 가 전체적으로 약 하 다. 업 자 는 금 구 은 십 외국 의 의 류 주문 에 대한 견 해 는 아직도 비관 적 이다.

3. 직조 기업 과 무역상 의 폴리에스테르 재고 가 높 은 편 이 고 폴리에스테르 기업 의 재고 가 지속 적 으로 증가 하거나 다음 갈등 의 폭발 점 이 될 것 입 니 다.

가격 예측:원가 가 상승 하면 폴리에스테르 가 7 월 이후 에 점차 회복 되 고 하반기 에 PX 가격 이 상승 세 를 보일 전망 이다. PX 가격 의 높 은 점 수 는 11 - 12 월 에 650 달러 / 톤 의 CFR 수준 으로 올 라 갈 전망 이다.

착공 예측:착공 에 있어 수요 회복 이 지연 되 고 진해 연화 가 가동 되 며 하반기 에는 PX 가동 이 85% 일 선 에서 실 행 될 전망 이다.

이윤 예측:PXN 은 현재 위치 가 낮 고 수요 가 증가 함 에 따라 외곽 장치 의 감산 정지 등 이 있 으 며 PXN 은 계속 복 구 될 것 으로 예상 된다. 구체 적 으로 다음 과 같다.

표 1 하반기 PXN 예측

단위: 달러 / 톤