전 세계 경제 는 장기 침체 의 위험 에 직면하다

우리는 과거와 상당히 다른 시대에 접어들었고, 미래의 경제와 시장은 과거 몇 십 년 사이에 현저히 다르다.경제 성장의 핵심 구동력 중 하나는 인구 수량과 구조로 기준으로 미래의 장기 침체가 계속된다.전 세계 화폐의 여유가 끝으로 갈 수도 있지만아메리칸 저장소12월 다시 이자를 늘릴 가능성이 있다. 유동성은 한계에서 긴요할 수 있지만, 2015년 12월부터 시작된 이 이자를 늘리기 때문에, 단기적으로 글로벌 금리 수준을 급격히 높일 수 없다. 글로벌 경제 저성장, 저통팽, 저금리는 08년 금융위기 이후 현재의 특성률이 이어질 것으로 보인다. 비상황개선이나 악화되지 않았기 때문이다.

세계 경제의 다섯 가지 전망.1) 장기 침체, 2) 역세계화, 3) 류 채권 주식 거품, 4) 경제의 번영, 5) 경제가 쇠퇴했다.기준의 상황은 경제 장기 침체, 저성장 저성장, 저성장 저성장, 중대 개혁 및 혁신 향상 전 요소 생산율을 제외하고, 대충인구의 영향으로 작용한다.이 상황에서 미 연체가 완화되어 전 세계의 유동성 전환점이 두드러지고 있다.환율 하락과 자본 유출 압력 우려 때문에 미 연축은 다른 경제체 통화 완화 공간을 봉쇄할 방침이지만, 다른 경제체의 이자를 늘릴 확률도 크지 않다.자본 통제를 강화하는 경제체만이 화폐 정책의 독립성을 유지해 국내 경제에 봉사할 전망이다.

세계 경제 회복: 도전이 무겁다.1)경제 증속늦추다.글로벌 경제의 가장 큰 문제는 증속 완화로 예상 투자 보답이 떨어지고 2016년에는 글로벌 GDP 가 장기 평균 3.7%를 기록한 5년째 2017년에는 6년째 세계경제가 오랫동안 녹지 않았고, 2) 역전구화 위협이 예상된다.글로벌 성장 불평등의 상호 교직 작용 하에 각국이 개혁을 방해하고 내향적 정책을 채택하는 정치기후가 형성되고 있으며 세계화 역전이 되면 무역과 노동력의 흐름을 제한하고 글로벌 경제 성장에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 3) 유럽 경제의 낮은 골짜기가 형성되고 있다.유로구와 일본은 여전히 유동성 함정 속에 있다. 4) 개발도상국의 무기력하다.중국 경제의 전환, 증속 교환, 자원국 브라질과 러시아의 경제가 대종 상품의 가격이 하락하여, 인도 경제의 속도가 비교적 높지만, 인도 경제의 총량은 현재 제한되어 글로벌 경제의 총체성장을 추진하기 어렵다.

세계 경제의 약방: 화폐 완화 + 재정방 + 강개혁.G20회의는 단순히 화폐 정책에 의존해서는 안 되고, 통합 화폐 정책과 재정정책을 거쳐 구조적 개혁, 혁신으로 글로벌 경제의 새로운 성장과 번영을 재개해야 한다고 호소했다.1) 화폐 정책에 지나치게 의존해서는 안 된다.경제성장의 한계 촉진 작용이 거의 사라지고 2) 재정은 더 힘을 필요로 한다.현재의 금리는 역사적으로 낮은 위치에 있다. 재정공간을 갖추고 있다면 공공 투자와 인프라 업그레이드의 좋은 시기다.3) 구조적 개혁을 추진하다.살첼과 리근의 개혁은 각각 영미 양국이 성공적으로 ‘ 팽창 ’ 을 벗어나 경제적 전환을 이루고, 주식 부채 장소.각국의 구조적 개혁은 아직 원활하지 않다. 화폐와 재정정책에 비해 구조적 개혁은 다중경제적 요소의 조정에 걸쳐 저항력과 난이도가 훨씬 크다.

세계 경제의 증상: 고령화, 기술이 완화되고 개혁이 느리다.1) 인구 증속 및 고령화.거의 모든 국가의 인구 성장은 느려지고 구조도 악화된다. 2) 기술의 진보가 완화되고 있다.기술의 진보는 과거 수십 년에 뚜렷하게 완화되고 3) 중성 이율을 아래로 내려갔다.낮은 중성 이율은 경제가 아래로 내려갈 때 전통적인 화폐 정책에 경제적 자극이 크지 않다. 4) 단기간에 08년 금융위기 충격의 영향을 받는다.후유증은 현재까지 계속되고 있으며 개인과 공공부문 채무적압, 금융기관 자산부채표 손상 등 결과는 수요가 지속적으로 부진되고, 5) 중장기는 개혁이 느리고 구조적 요인이 주도했다.세계 경제 회복 프로세스 및 화폐 정책 주기는 다른 궤도에 따라 미국 경제가 회복되며, 유럽일 및 신흥경제체는 여전히 저조에서 가이자 조건을 갖추지 못하고, 신흥경제체의 분화, 인도 GDP가 속도를 초중국을 증속시키는 것은 각국의 구조적 원인이 다르다는 점이다.