홍콩 주식 의 추세 는 역대 미주 를 따라다니면서 오히려 A 주식 과 따르지 않는다

중국 에이주식이 11개월 만에 한 광광광대소 시장시장전코스를 완완완완한 미주장만 7년 만만만만만만만만무무무무무막막막막막막막막막막막막막막막막무무무무무무무무무무무무무무무무무무무무무무무무무무무무무7년 만무무무무무무무무무무무한몇 달 동안 뛰었어야 했던 소시장길을 걷이를 어찌어찌어찌어찌어찌어찌어찌어찌어찌할 것인가? 우시장에광광광정도에 비교비교비교비교할 것인가? 우우시장에 광광광광광정도비교비교비교비교비교비교비교비교비교비교비교비교비교비교비교비교비교비교비교비교대한한한한한한한한한한한한한한한한한한한한한한한한한한한한한한한가다미친소, 빠른 소, 짧은 소, 사람들이 빨리 돈을 벌기 위해 우시의 아침반 반의 투기심으로 보인다.물론 농담입니다!

2014년 7월 말, A 주가 2000시 판시 밑부분을 성공적으로 벗어나 거대한 광광대우시, 11개월 후, A 주 단명 소시장을 끝까지 걷고, 2015년 6월 12일, 본선 우시 종점 5178시, 11개월 대폭 상승폭은 150% 이상이다.

미국 주식시장을 반관하여 2009년 3월 곡저에서 벗어나 고개를 돌리지 않고 천천히 걷는다. 그것은 충분한 인내심, 평화로운 마음으로 이 큰 소시의 무려 7년이 넘게 걷고 있는데 아직도 완결되지 않았다.다우존스 지수 (DJIA)는 이달 정거장에서 18500시 사상 최고기록을 기록한 이후 최근 이 역사의 최고 기록을 끊임없이 경신하고 있다.7 년 동안 88개월, 다우존스 지수 누적 누적 누적 180% 상승!이런 소시장, 어떤 여유, 체형? 투자자들에게 가치 투자와 장기 투자의 여유, 즐거움, 체향!

미국 주식시장은 세계 최대 규모의 주식시장으로, 그것은 전형적인 기관시이다. 거래량의 75% 이상은 기구투자자가 완성한 것이다.반면 우리나라 A 주식시장은 세계 규모의 2대 주식시장이지만, 그것은 전형적인 ‘산호시 ’로 거의 90%의 거래량은 자영업자 (산호)가 완성한 것이다.

미국 주식시장의 가장 큰 기구 투자자는 공모기금과 개인연금이다.2015년 말 미국 주식시장의 국내 주식 총시장은 26조 달러, 미국 개인 연금 (중국 기업연금과 직업연금) 자산은 24조 달러로 주식 총시장의 가치에 가까워 미국 GDP 보다 훨씬 크다.미국 공모기금 순자산은 약 15조 달러다.

공모기금이 미국 기구시를 지지하는 가장 중요한 힘이라면, 사양연금은 미국 공모기금 발전을 지탱하는 가장 큰 공신이다. 미국 공모기금 절반의 공모기금 자산은 모두 사양금 소지가 있기 때문이다.미국 사양금은 채권과 주식의 중요한 투자자이다.이에 따라 공모기금과 사양금은 미국 주식시장의 전반적인 자본시장의 중심주와 초안정기, 이 모든 것이 미주 ‘ 완우곰 ’ 의 견실한 시장기반이다.

2015년 말 우리나라 A 주 총시장은 약 53조 위안이지만 우리나라 공모펀드 순자산은 7조2000억 위안, 기업연금 총자산은 가엾게 여겨져 0.95억 원, 공모기금은 주식시장의 1 /8, 기업 연금 총자산은 주식 시장의 1 /53 정도였다.이에 비해 공모기금 및 개인연금은 우리 기관투자자 대표로서 힘은 여전히 만만치 않다.이에 따라 A 주식시장은 현재 ‘ 산호시 ’ 구도일 수밖에 없다.

‘ 기구시 ’ 의 주요 특징은 다공 쌍무 게임 대상이 항상 기구 투자자를 주체로, 대자금, 대그룹, 전문화팀이 운영하는 쌍 대등한 바둑 게임, 시장 평가 가치는 더 이성적이고 균형, 평활시장의 파동에 유리하고 시장 안정에 유리하다.곰이 교체하는 것은 늘 ‘ 만우 단곰 ’ 의 건강한 형식으로 표현된다.

이와 관련해 ‘산호시 ’는 개체 투자자를 주체로, 멀 쌍쌍계 게임 주체의 대부분을 산호로, 때로는 기구가 산호로 연역할 수도 있고, 기본적으로 기구에 대한 기관의 균형 게임은 나오지 않을 수 있다.‘산호시 ’의 구도 아래에서 우시가 시퍼렇게 일어나자, 빨리 소 광소, 한 발자국, 웅시는 시퍼렇게 흩어져 있고, 판길이 끝없이 끝없이 흐른다.곰 교체 규칙은 대부분 ‘ 짧은 소 느린 곰 ’ 의 비건강적인 구도를 나타낸다.

미주 우시를 예로 20세기 80년대 말기부터 1999년 말까지 NASDAQ 거품이 깨졌고, 이 우시는 10여 년 넘게 길고 장기 기한의 큰 우시였다.2000년 1월 3일 다우존스 지수 (DJIA)가 11750시의 최고 기록을 세웠고, 이후 우시의 종료, 판시로 진입했다.2001년 911사건 폭발 당시 다우존스 지수가 8062시로 가장 낮아졌고 2002년 10월 본선 판시의 최저점 7197시로 떨어졌다.이 황소는 10여 년 동안 길고, 대응하는 짧은 곰은 단지 2년여 만이다.

미주는 새로운 세기의 첫 번째 큰 우시에서 2002년 말부터 2007년 10월까지 계속되고 있는 이 우시의 종결은 2007년 10월까지 계속되고 있다. 2007년 10월 도존스 지수는 14198점의 역사를 기록하며 이 우시의 종결을 표시했다.이후 미주가 판시장에 들어섰고, 2009년 3월 다우존스 지수는 본선 판시의 최저점 6469시로 떨어졌다.5년에 걸친 만우에 대한 ‘ 짧은 곰 ’ 은 1년 반 밖에 안 된다.

미주는 신세기 경력의 2라운드 스테이크시장에서 2009년 3월부터 계속되고 있으며, 2013년 5월 다존스 지수가 처음으로 1500시, 2013년 11월 처음으로 1600시, 2014년 7월 처음으로 1700시, 2016년 7월 첫 역대 최고점 18622시.본선 우시는 7년여 동안 지속되어 누적 최대의 상승폭은 겨우 180퍼센트이다.그러나 미주 본선 우시가 종점에 가까워지고 있는 것 같다.

이처럼 ‘완우 단곰 ’의 시장 구도에서 주식을 사는 것은 채권처럼, 그것은 진정한 의미의 장기투자와 가치투자 이념을 형성할 수 있을 뿐만 아니라, 상장회사 ‘계절 배당 ’이 장기적으로 상승하면서 주가가 점점 높아진다.이런 투자 행위는 더욱 이성적이고 여유롭고 더 편한, 더 즐겁다!

반면 우리나라 A 주는 1라운드 우시마다 촉박하고, 보통 지속 기간이 한해반쯤 지나면 끝난다. 하지만 우리 판시는 느리지만, 일반적으로 5 ~7년까지 지속되어야 한다.예를 들어 2001년 6월 14일 상증 증후군이 2445시 사상 최고기록을 기록한 후 2005년 6월 6일까지 입증증증후군이 천시까지 떨어져 4년에 달하는 웅시가 끝났다는 것을 표시했다.2005년 하반기부터 A 주가 새 우시장에 들어섰고, 2007년 10월 16일 상증 증후군은 최고 6124시의 최고 역사기록을 기록한 뒤 2년 만에 계속된 큰 우시의 종결으로 7년째 서서서히 진입하며, 그간 가장 저점은 1664시로 2014년 7월 말까지 종영했다.

뒤이어A 주다시 한 번 큰 우시장에 들어서며 2015년 6월 12일 본선 우시 최고점 5178시, 결국 이번 우시가 더 단명해 11개월만에 끝난다.그때부터 지금까지 상증 증후군은 2638시까지 여전히 3000시 1선에 머물렀다.이 라운드 A 주판시는 13개월째 계속되었고, 그동안 ‘ 느린 곰 ’ 규칙에 따라 적어도 3, 5년은 지속될 것이다.이에 따라 투자자들은 반드시 거시적으로 A 주 시장의 리듬을 파악하고 장기적인 추세와 도박을 할 수는 없다.

A 주식'슬로우 곰'을 바꾸려면 3가지 측면에서 개혁을 해야 한다. 하나는 강공모기금으로 앞으로 10년 동안 공모기금을 10배로 늘릴 수 있다. 둘째는 기업연금과 직업연금의 전복면을 확대하고, 고용원 참가율과 납부비율을 높이고, 3은 시장화, 법치화 개혁 역량을 가속화하여 추진할 수 있다.IPO등록제 개혁.이것은 중국 A 주식 시장이 ‘ 만우 짧은 곰 ’ 으로 향하는 데 있어서, 만우만이 키워낼 수 있다투자자가치 투자, 이성 투자, 즐거운 투자 습관과 이념.

마지막 설명: 항주 의 흐름 은 역대 미 주 를 따라왔 고, 두 자 모두 발달, 성숙, 개방 국제 시장 이기 때문에 그들 과 호흡, 운명 이다.이 역시 항구의 추세는 왜 A 주와의 상반된 이유다.A 주식시장은 아직 반봉쇄된 국내 시장이다. 그리고 시장화, 법치화 정도가 낮기 때문에 중개주가 발달시장에서 탈퇴하고 상대적으로 낙후된 A 주식시장으로 복귀하는 것은 중개주가 제도의 원리를 구하려는 기회이기 때문이다. 한편 시장이 감독의 원가가 높아 감당하기 어렵고, 한편, A 주식시장의 거품화 정도가 높아 제재작과 평가가 넘쳐나들만큼 시장을 발달하는 중개주가 선진시장에서 탈퇴하고, 오히려 상대적으로 폐쇄된 시장으로 돌아갈 것으로 보인다.이것이 바로 그 중 비밀이다. 이를 위해 우리는 중개주의 귀환 "찬가를 부를 필요는 없고 이류 괴물처럼 여기지 말고 감독만 강화하면 된다.