중국 외환 보유고가 연속 세 가지 요인 은 도화소 이다

중국 외상저축은 4분기 1분기 하락폭으로 신흥시장의 절반을 차지한다

세계 외상은 대규모로 감소하고 있으며, 특히 신흥 시장의 외환보유품이다.

월스트리트저널에 따르면 국제화폐기금기구 (IMF) 에 따르면 올 1분기 신흥시장 국가의 외저축 총액은 2220억 달러를 줄여 7조5000억 달러로 줄었다.

3%의 강폭도 2009년 1분기 이래 외저축액이 단개분기 최대퍼센트 하락폭이다.

그중 중국의

하락한 폭은 올해 1분기에 신흥시장 총체의 반으로 1130억 달러에 이른다.

전문가들의 설법에 따라 중국 외환보유가 장기간 지속적으로 증가하고, 단기간 동안 이런 폭의 하락은 20여 년 만에 이례적인 요소의 시너지 효과를 초래하고, 달러화 강세, 자본 유출, 환율 변동이 가져오는 평가 효과, 그리고 중국이'일대일 '전략을 내놓고 있다.

또 중앙은행은 인민폐의 평가절상을 보장하기 위해 외환시장에서 달러를 투매하고 인민폐의 평가 압박을 반영하고 있다는 분석도 나오고 있다.

중국 외저축은 4분기 연속 감소한다

중국 외환보유비는 지난해 3분기 4분기 연속 감소해 1년 전 3조99억 달러의 최고치에서 올해 6월 3조69억 달러로 하락했다.

중금 회사의 최신 보고는 이 결과에 세 가지 요소가 있을 것이라고 말했다.

우선 외화 개입.

자본계좌의 연속적자를 보면 최근 자본의 외류 압력이 뚜렷한 것 같다.

중앙은행은 이미 외화 개입 조치를 실시하여 인민폐를 구입하고, 원폐를 안정시켜야 한다.

지난해 12월부터 해안시장의 위안화가 달러화에 확연히 하락한 평가 압력이 나타나지만, 해안시장의 위안화의 평가 평가 평가 평가 폭은 해안시장보다 낮고, 인민폐 달러의 중간 가격은 여전히 비교적 안정되고 있다.

지난해 4분기와 올해 1, 2분기 중앙은행의 외환 점유금은 각각 1337억 원, 2521억 원, 1011억 원을 줄였다.

다음으로 외화 투자.

외환 대부와 일부 고수익의 증권은 외환보유가 유동성이나 안전성 기준을 만족시킬 수 없으므로 외환보유 자료에서 이출된다.

은행과 정책성 기구에 대해 사모지권을 유사한 외환투자는 화폐 당국의 외환자산에 속하지 않는다.

예를 들어 2014년 11월 중국은 실켓 펀드를 세우고, 중앙은행은 외환보유비로 65억 달러를 출자했다.

최근 중앙은행은 최근 국가개발은행에 480억 달러를 투자했으며 중국 수출입은행에 450억 달러를 투자해 정책성 은행의 개혁을 추진할 계획이다.

셋째, 평가 효과.

달러가 강해지면 비달러 계정 부분의 외환보유비의 달러 가치를 낮출 수 있다.

달러화 평가 하락으로 달러당 외저축자산이 늘어나기 때문이다.

달러의 평가절상 하에 달러의 외저축자산이 하락할 것이다.

외환보유비도 각종 투자 손익이 발생할 수 있다.

외환보유비의 위안화와 달러치를 대비해 중금은 지난해 6월 이후 발생한 평가효과는 2, 192억 달러에 달할 것으로 예상된다.

외저축 하락은 자본 수동 유출과 관련해 원금의 유출 및 외자 기업의 철자 등 각별히 경계하는 것은 화폐 당국이 이외의 자본 도주 현상이다.

2014년 하반기 중국 외저축은 1500억 달러 하락했지만 상품 무역흑자는 2785억 달러에 달했다.

올해 1분기, 외상은 1130억 달러, 상품 무역흑자는 1237억 달러다.

양자 간의 격차가 자본의 외류의 공간을 확대하였다.

외상 저축 ‘ 추세성 ’ 이 하락한 단기 는 아직 부족하지만 장기 자본 외류 에 관심 이 있어야 한다

전반적으로 전반적으로 적립으로 중국 외환보유비 규모가 거대하고 적정 수준을 넘어 단기 하락은 아직 우려되지 않았다.

그러나 주의할 만한 것은 추세 문제다.

최근 몇 년 동안 세계 경제와 국제금융의 동요는 이미 장기간 외환보유비 단변 상승세를 반전시켰다.

이런 변화는 거시경제와 금융 안정에 대한 미래의 영향이 어떻고 중시할 만하다.

특히 투기성 자본이 유출되고 자본 도주 현상이다.

꽃깃발 은행에 따르면 올해 6월 17일까지 신흥시장 기금은 모두 21억 달러를 유출했다. 그중 중국의 ETF 는 16억 달러를 유출했다.

6월 17일 주, 108억 달러가 주식펀드에 유입돼 미국 및 일본 기금으로 주로 유입됐다.

총체적으로 중국의 국제 수지

"구도는 이미 종료되었고, 대체로 경상 종목 흑자, 자본 항목의 파동적인 ‘ 새로운 상태 ’ 이다.

경상 종목에서는 화물과 서비스 무역의 분야가 갈수록 커지고 있다: 전자가 거액의 흑자를 계속 유지하고 있으며 기초상품가격은 이미 중요한 영향 요소가 되었다. 후자의 적자 규모가 확대되어 속도가 놀라워 지속되지 않는 방향으로 진보하고 있다.

그러나 중국 당국은 자본의 대규모 유출을 부인해 왔다.

외관국은 지난 주 목요일 발표회에서 “상반기 대규모 자본 외류 외류, 2분기 외류 압력이 약해졌다 ”고 명확히 밝혔다.

외관국 대변인 왕춘영은 "우리가 파악하고 있는 데이터를 보면 상반기 대규모 자본 외류가 지속되지 않았고, 2분기 자금 유출 압력이 1분기보다 약화되고 균형이 잡혔다"고 밝혔다.

자본 유출을 제외하고는 중금은 미래가 엄격한 외환보유가 계속 하락할 것으로 보고 있다.

위안화 국제화가 끊임없이 추진되면서 위안화 환율이 증가하고 외환 개입 및 외환 간섭이 점차 하차하면서 중국 외환보유비는 GDP 비중이 계속 하락할 것이다.

중국은 외환보유를 이용하여 국가의 장기적인 발전 전략을 계속 이용할 수 있다.

따라서 엄격한 의미의 외환보유가 계속 떨어질 수도 있다.

중금 해석 에 의하면 엄격한 외환 보유 는 일정 유동성 과 안전성 요구 를 충족시켜 일반적 으로 통화 금액 의 대외 채권 의 형식 으로 보유하여 외환 현금, 은행 예금, 국고권, 단기 와 장기 를 포함 한다

그리고 국제적으로 지불할 수 있는 외환 자산.

주권 재부를 포함한 다른 정부 기관이 보유한 외환자산은 엄격한 의미의 외환보유비의 범위 안에 포함되지 않는다.

그동안 중국은 이미 1조 달러에 가까운 외환보유가 국가의 전략적 발전과 투자를 지원하는 데 쓰여졌으며 이 일부 자산은 현재 다른 정부 기관에서 보유하고 있으며, 은행 개혁 중 외환보유가 은행업에 대한 투자자, 중투자회사, 외환 위탁 대출 형식으로 정책은행 등 기구와 로켓 펀드에 투자하고 IMF 증자 등이 있다.