계호명: 9149억 천량 거래가 우리에게 무엇을 일깨우는가

이번 주 수요일, 상해, 상하이 두 시의 성교 금액은 9149억 위안에 이르렀고, 또 한 번에 역사기록을 갱신했다.일일거래금액은 9149억원으로 평균1.6초당 1억원씩 거래가 1억원에 이른다는 것을 의미한다. 이것은 어떤 개념일까. 이는 대체로 1994년 상하이증권시장의 연간 거래금액이나 1996년 상하이증권시장의 연간 거래금액이다.올해 5월 두 시 전월의 거래액도 27730억 원으로, 현재의 하루는 그때의 7일과 비슷하다.이는 글로벌 홀로그램 거래액 최대치를 창출했다.앞서 이 기록은 미국 주식시장에서 유지되었다.2007년 7월 26일 미주가 995억 달러의 단일 거래량의 최고치를 창출했으며, 2007년 7.579의 환율을 환산하여 인민폐 7541억원으로 집계됐다.

‘ 가격 증량 상승 ’ 이라는 주식시장의 속담은 투자자들이 매우 잘 알고 있는데, 현재 상해 깊이증권 두 시의 거래량은 그렇게 크게 방영될 수 있으며, 그 대폭 상승하는 것은 두 시의 주식 지수가 계속 상승하는 것이고, 이런 자연은 투자자들이 바라는 것이다.7 년 동안 긴 긴 긴 긴 곰 시장을 거쳐, 모두들 시세가 일어나기를 기다리며 하루도 초조하게 기다렸다.통상적으로 거래량이 확대되면 투자자에게 흡인력을 가지고 있기 때문에 증가 자금이 끊임없이 들어오고 주식시장을 추월할 수 있다는 것을 나타낸다.올해 11월 하순 이후 중앙은행이 이자를 낮추면서 시장은 무리스크 수익률의 환락에 대해 명확한 예상을 보이고 있는 만큼 주식시장의 흡인력을 높이고 있으며 특히 저가 블루칩 주가가 추월 대상이 됐다.따라서 두 시의 거래량은 상응하는 확대도 합리적이고 자연스럽다.

문제는 단일거래액배열 확대, 심지어는 9000억여 위안의 천량 수준에 이르렀을 때 사람들은 어쩔 수 없이 정상적으로 고려해야 할 수 있을까? 단순히 주식시장의 양성운행 표현으로 볼 수 있겠는가? 거래가 정상적이고, 가장 직접적인 표지는 지속성이 있는지 없는지를 살펴보는 것이다.최근 몇 년 동안, 상해 증권시장의 일일평균 거래금액은 대체로 2000억 위안 안팎이다.이 양은 합리적인지 여부에 따라 큰 거래가 필요한 것을 보장할 수 있다유동성토론할 만하다.그러나 그동안 시장의 흐름이 비교적 평온한 상황으로 볼 때 이런 양능 수준과 실제 상황도 잘 맞는다.물론 시세가 상승할 때는 어느 정도 방량이 필요하지만 배로 늘어나면 정상 상태라고 하기는 어렵다.9000억 위안의 거래액으로 보면, 0.1%에 따라 일방거래 커미션을 계산하면 27억 위안의 주식 자금이 소모될 수 있다. 연간 250개 거래일이 이렇게 되면 소모되는 자금이 6750억 원에 이른다.현재 융자 융자 잔액도 8000억 위안에 불과하다.이러한 거대한 거래량은 현재의 시장은 장기적으로 감당할 수 없다.

한 번 보아도 괜찮다해외그 상황 은 선진 경제체 의 주식 시장 에서 일반적 으로 0.3 ~1 배 정도 에 대해 매일 0.1%-0.3%, 선진국 과 지역 시장 을 환수율 이 낮 을 것 이다.그러나 상해 심주시장의 현재 시장 규모를 따지면 9000억 위안의 환수율이 3% 를 넘어야 한다는 것은 성숙시장의 수준과 훨씬 떨어져 국내 시장의 일상 수준을 훨씬 넘는다.이것은 일반적인 상태라고 생각할 수 없다. 혹은 그다지 정상적이지 않다고 말할 수도 있다.

천량 거래가 시장에 매우 복잡한 영향을 끼쳤지만, 대량의 외곽 자금이 시장에 들어오고 있는 장내 자금도 끊임없이 투자구조를 적극 조정하고 있다는 것을 알린 것 같기도 하다.하지만 천량 거래가 시장자금을 대량 소모한 것 외에도 장내 투기 분위기를 강화해 단선 거래를 조장하고 있다. 이는 이성 투자와 장기 투자를 창도하는 이념이 뒷받침되고 있다.문제는 당분간 큰 자금이 압연 방식으로 시장에 입시돼 큰 수필 거래에 의존하여 빠른 수매를 모으고 있는 가운데 큰 주가를 크게 끌어올리는 것은 어렵지만, 이 조작에서 투자적 색채가 얼마나 더 있는지 반면에 어떤 미친 특징이 나타나고 있다.이로써 형성된 성교 천량은 자연히 후시장의 평온한 상업의 기초를 구성할 수 없는 반면 시장의 대폭 진동적인 유발요소가 될 수 있다.주식 시장에서도 천양천정가라는 견해가 있다. 지금도 천가가 어디인지는 말하기 어렵지만, 이렇게 큰 천량은 단계적인 천가 정도라면 시장의 충격도 커질 것이다.

이성의 주식시장은 평온하고 질서가 있는 것이어야 하며, 대폭 상승하고, 천량 거래가 이루어지는 것은 아니며, 시장의 정상적인 운행 태세는 아니다. 특히 천량 성교를 깊게 따지면, 폐폐폐가 이보다 큰 일이다.시장이 상대적으로 활발할 때 때때로 이를 위해선 아직까지 무상아할 수도 있지만 새로운 천량 성교 기록을 지속적으로 창출한다면 투자자들은 경계해야 한다.미국 주식시장은 2007년 7월 26일 당시 단일 거래량 정상 기록을 세웠고, 며칠 후 대출 위기가 폭발했다!