厳選層の申告潮の前夜の調査：買い方の摩拳は様子を見てみて、底価はゲームをしてひそかに玄機を隠します。

新三拍子の抜粋層改革のテンポが進む。

株式転システムはこのほど、第二段階の公開発行や連続入札などの業務に関わる技術システムの通関テストを3月28日に完了し、3月30日に正式に開始すると発表した。

複数の株式転送システムに近い投資家は、上記システムのオンラインは小さなIPO申告ポートのオープンを意味しないと指摘していますが、上記の一連の仕組みの着地に伴って、小さなIPO申告の潮がだんだん近づいてきました。申告の前後で補充する。

投資家によると、この事前に定価を確定するメカニズムは、引受機構と発行者の市場ゲームをある程度強化し、引受機構の発行定価能力により、より顕著な試練をもたらすだろう。

4月または現申告潮

21世紀の経済報道記者が気づいたのは、3月30日に株式交換システムのIPO上場専用エリアはすでに株式転送システムの公式サイトでオンラインしています。この中には株式転送通知、情報開示、プロジェクト動態などの複数のモジュールが含まれています。

上記システムのオンラインは発行者の申請書類を主催証券会社が提出できるという意味ではないと指摘してください。

「新オンラインのシステムは主に公開発行手続きに関連しています。例えば、発行者の状況、上場委員会の動きなど、そのほかに二級市場の新たな連続入札に関連する取引システムがありますが、証券会社展業の観点から見れば、申請手続きはずっとBPMシステムに移行しています。申告ができれば、最終的にはBPMシステムの中でベスト層申告ポートの開通に反映されます。」上海のある株式転换システムに近い投资家は「证券会社も申告の通路を开くのを待っています。证券会社のプロジェクトはすでに准备されています。いったん开通すれば申告することができます」と指摘しました。

事実、株式転システムは先日の通達でも申告受付及び審査システムの準備状況を強調していますが、具体的な起動のスケジュールは提示されていません。

「公開発行申請受付及び審査システム、公開発行引受業務取扱システムは技術面で準備が整い、適時に関連業務を開始する予定です。」株式交換システムの表示。

しかし、上記のように株式転システムに近い投資家から見れば、関連する準備作業の継続的な推進に伴って、申告システムの開放が間近に迫っています。

「複数の組み合わせの準備が整ったため、株式転送は基本的に申告ポートの開設条件を備えており、すぐに準備が完了する見込みのベスト層の小さなIPOプロジェクトを申告することができます。」上記の投資家は「現在のスケジュールに従って進めば、市場では4月に集中申告と開示が期待されている」と指摘しています。

また、申告材料の材料フォーマットにおいて、一部の投資チームは相変わらず株式転システムとコミュニケーションを保っています。株式転システムは証券会社に原稿を全部持って申告するように要求します。

「前の口径は材料を先に報告して、最後に下書きしてもいいですが、今のところ一緒に下書きする可能性もあります。最終的な要求はまだ確定していません。」上记の投资家は「しかし、一斉に下書きの申告をすることを要求すれば、相応の资料提出の仕事は予想よりも先延ばしになるかもしれない」と指摘しています。

買い方の手配

精選層の扉が開くにあたり、多くの買い方機関が新たな三板市場の立地を狙っている。

21世紀経済報道記者はこのほど、制度上の公募資金の精選層への投資が許可されたため、一部の公募機構は先日、精選層に関する公募基金の初歩的な方案を内部に形成したことを明らかにした。

「現在、一部の頭の公募機構の内部では、精選層の製品に関する方案が検討され、形成されています。精選層は他の市場とは違っていますので、この種類の公募製品の増設に対して、他の公募品よりも適切な要求を行うべきだという機関もあります。」上海のある公募機構の関係者は、「しかし、現在の方向から見れば、少なくとも一部の頭部機構はこのラインのレイアウトに欠席しないだろう」と話しています。

しかし、市場に流動性が心配されているため、一部の公募機構は製品計画の面で保守的な傾向がある。

「精選層の投資家の適切な管理要求は、コーチングボードよりも高く、また、ある程度はコーチング板のスター効果が不足しているため、一部の公募機構もこの点から退出できないことを心配しています。」北京の大手公募機構の関係者は「実は2015年から公募商品の導入についての予想があったが、このラインは現在成熟しているかどうかは市場の具体的な推進状況を見ている」と話しています。

同時に、いくつかの民間募集機構と産業資本も腕を磨いています。

記者は一部の私募機関が昨年の新三板改革発表の初めから続々と進出していたことを知りました。改革配当金の見通しに加え、一部の精選層会社の転層信号によって、一部の株が前期より多くの利得を収めたため、この種の私募も利益を得ています。

「金儲け効果はますます多くの民間投資をこの市場に配置するようになります。」北京のある私募機関の責任者は、「流動性のリスクはまだあるが、長期的には、選りすぐり層から回転板までのメカニズムが整い、興味のある機関が増えている」と指摘しています。

このほか、いくつかの産業資本も精選層の改革動向に注目し、入場の機会をねらっている。

多くの業界の細分化の先導者はすでにA株に上場しています。現在は精選層に行く会社がいくつかあります。業界内の第二世代の企業です。これはいくつかの先導企業の買収や上下の戦略投資の需要を満たしています。IPOは価格が合理的で、精選層市場に一定のプレミアムがあれば、産業資本は非常に興味があります。北京のある上場企業の傘下での買収業務担当者は指摘する。

底価のゲーム

多くの精選層を移そうとしている会社にとって、小さなIPO申告プログラムに入る前に、まだ重要な内容が確定されています。

株式転システムが先日発行した「公開発行をしっかりと行い、厳選層に上場することについての審議事項及び開示業務に関する提示」に基づき、発行者が小さなIPOを申告するとともに、定価または発行区間を明確にしておく必要があり、その後、複数の会社は改めて公告を出してその最低価格を確定する。

「定価確定手続きは会社の取締役会、株主会の流れを通りますので、発行者の審査進捗に一定の影響を与えます。」株式交換システムに近い証券会社の人は、「本来は定価の発表を待って提出するべきだったが、一部の会社はすでに指導期間に入っているため、コミュニケーションを通じて、十分な準備をしている会社が先に申告し、後から定価の確認を補充する可能性がある」と指摘しています。

現在の市場では、価格調整の発行が静かに行われています。例えば、3月27日に徳衆株式調整発行案は、これまでの発表価格を5元から3.98元に引き下げた。その裏事情は、発行価格の確定をめぐって、発行者と引受機構の間にも無形のゲームが巻き起こっていることにある。

21世紀の経済報道記者によると、発行者はその発行価格をあまり低く設定したくないです。多くは精選層会社の株を転売する予定です。低すぎる発行価格は株価に影響を与えやすく、最終的な価格に影響を与えて、さらには転層が実現できるかどうかも分かります。

「まず、現在の市場価格の30%から40%を下回るように設定しておけば、会社側が無関係と宣言しても、市場に一定の感情を伝える可能性があり、二級市場の株価に圧力がかかり、さらに底価に基づく「磁気吸収効果」を引き起こします。上海地区の投资家は「低すぎると株主の多くが不満になる」と述べた。

一方、目下の多くの投資家チームは精選層のような市場で引受価格を設定した経験がないので、より多くの訴求はできるだけ「底値を低くする」ことで、自分の潜在的な一手販売圧力を軽減することと、潜在的な市場リスクを回避することができる。

ほとんどの証券会社はすべて一手販売のモードを歩くので、もし底の価格が高すぎるならば、引受の圧力はとても大きくて、株券のリスクは最後にすべて投資の体内に蓄積して、これは会社の風の訴える所が受け入れることができないのです。上记の上海地区の投资家は指摘しました。

「会社にとっては、できるだけ安い価格にしたいという考えがあるに違いない。全体的には、精選層の改革の見通しをよく見ているが、発行価格を低く抑えることは、最終プロジェクトの実施に有利である」華南のある証券会社の投資家は、「価格設定が高すぎると、発行価格がリスクが低いため、発行は中止されるが、IPOが最も重要なのは発行者に融資と流動性を獲得させるためで、プロジェクトを成功させることが一番重要だ」と指摘しています。

事前に定価を設定して発行するという信号から、今回の精選層とコーチングボードは、投資力を試す上ではまだ違っていると業界関係者は感嘆しています。

実際には、より高い評価効果を保持するために、このようなプロジェクトを展開することは困難ではない。

「コーポレートの配当金は、会期が過ぎれば、引受はまだ引受の心配がありません。一級の市場ではまだ供給が足りないです。引受業者は甲に対しての地位にあります。一方、できるだけ価格を合理的に設定すればいいです。」上海の証券会社の保代さんは言いました。

新しい三板の精選層の改革は、その中の投資チームに参加するには、定価発行能力に対する新たな試練であることは間違いない。

「クラウドのスター効果から逸脱して、選りすぐり層のIPOは実際には引受業者の発行定価能力をさらに試練しています。例えば、あなたの定価が合理的かどうか、会社の価値に対するロードショーと紹介が適切かどうか、引受団体の買い手資源が十分かどうかなどです。」上记の上海证券会社の保代さんは「新三板选抜层の改革に対する市场化の方向性の内在的な要求であり、未来の登录制改革に対する『実际の能力』の试みでもある」と述べました。