国内PTAの需給矛盾が深化し、コストと加工費の傾向が低下している。

ここ数年PTA産業チェーンの継続的な発展により、業界の上下の加工利益はPX、PTA、ポリエステル端の需給によって大きく変化しました。PTAは供給が需要に追いつかず、加工利潤がより豊かになり次第に供給が過剰になり、加工利潤が圧縮される方向に移行します。

2019年からPTAは正式に快速増産周期に突入し、2019年に四川晟は100万トン/年と新鳳鳴220万トン/年のPTA装置は今年5月末にすでに順調に生産を開始しました。これから12月20日に生産予定の新疆中泰の120万トン/年と12月28日に生産予定の恒力四期250万トン/年も市場の注目を集めています。生産能力の急速な増加により、業界の利益が大幅に圧縮され、PTAの加工費も上半期の平均加工費1187元の高加工費から480元まで下落し、59.56%以上に減少しました。PTA価格も上半期の平均価格から6314元/トンまで現在の4835元/トンに下落し、23.42%下落した。

図1 PTA価格と利益動向

ソース：隆衆情報

新規生産能力の継続的な投入に伴って、向上するPXにしても、下向きのポリエステル工場にしても、コストはすでに赤字の瀬戸際に入っています。後期PTAの加工費あるいはさらに低い水準を作り出しています。長期情報によると、恒力石化の最新の4番線装置は加工固定コストが350元/トンぐらいしかないため、現在のPTAの加工利益は年内の低水準にありますが、現在PTAは生産能力が急速に拡大する環境下で加工費とコストが一定の圧縮空間があります。

PTA装置の加工コストは、装置規模、技術、投資コストなどの要因により、現在の各企業の加工コストを見ると、主に三つの種類に分けられています。一つは、規模が100万トン未満で、加工コストは700～900ぐらいです。二つ目は100～150ぐらいで、これらの企業は主に2010年以降に続々と生産し、加工コストは600～700ぐらいです。もちろん、減価償却などの費用が安いため、加工コストも同じ種類より低いです。

  表1 PTA主流生産指標

時間	装置規模（万トン)	PX単耗（トン）	酢酸単耗（トン)	エネルギーたんしょう（元)	加工費（元）
2000年	30-60	0.66	0.045	325	700-800
2005年	60-70	0.65	0.045	180	700-750
2010年	90-110	0.555	0.04	150	600-700
2015年	120-220	0.555	0.037	135	500-600
2020年	200-250	0.644	0.030	125	350-550

ソース：隆衆情報

2000年から2019年末までに、製化一体化装置のアップグレードに伴い、PTA装置の技術は大幅な見直しと更新があり、装置の生産能力は絶えず拡大しています。2000年の30～60万トンから現在の新鳳鳴220万トン、恒力の250万トンまでです。PXの単耗レベルも0.66元から0.695元に下がり、酢酸単耗も0.045元から0.03元に下がり、加工費も700-800元から現在の400-600元近くまで下がりました。もちろんPTAの装置生産能力の中で、企業の中で逸盛、恒力、新鳳鳴などの装置は200万トン以上のPTA企業も加工コストが最も低いです。

年末の年末には、2020年までに1080万トン/年のPTA新装置が生産開始に直面しており、新生産能力の投入によってPTA供給側は必然的に増加態勢を呈していると同時に、供給構造も変化してきます。これから下流のポリエステル工場はキャッシュフローの損失面積の次第に拡大し、ポリエステル工場と織造企業の休暇期間はさらに前倒しされます。後期はPTA需給面が弱くなると予想される大きな環境で、将来PTAライブラリの圧力が大きいです。同時に、今後PTA加工費も概算的に下がる見込みです。