贅沢品財報の吉報はどこから来たのか

最新の財務報告書の後ですべて自分の業績が回復したと言って、あなたは知っていますLVMHと開雲はいったいどちらが強いのだろうか。具体的に分析してみましょう。

ケイリン（Kering）とLVMHは7月27日、28日の2日間、2015年上半期の売上高が大幅に上昇したことを報告した。対照的に、Franois-Henri Pinaulが掌握している開雲グループはやや見劣りし、売上高の伸び率は8%（売上高は55.1億ユーロ、約378.2億元）、ベルナード・アルナウトに敵わないLVMHグループは9%（売上高は167億ユーロ、約1146.2億元人民幣）だった。

その中で為替相場の変動、例えばドルが強くなり、ユーロが低くなったことで、欧州の高級品会社はその恩恵を受けている。財報が発表したデータによると、フランスの高級品グループ2社は販売不振期を脱しつつある。一体どの家の脱出術がより効果的なのだろうか。私たちは以下のいくつかの角度から比較しようとした結果、両家は伯仲しにくいことが分かった。

　傘下のトップブランドの試合：LVとGucci

LVはこれまでLVMHグループ傘下の現金乳牛とされてきたが、今回も株主の期待を裏切ることはなかった。LVMHはこれまでブランドごとに業績を公開してこなかったが、LVをトップにしたファッションと革製品のグループ収益に占める割合は3分の1を超え、前年同期比5%増の59億ユーロ（約404億7000万元）に達した。

その中でLVは功労が高く、古典的な押花字バッグ（Monogram）と新皮具シリーズは市場から好評を得ており、特に中国人顧客が多い。LVMHのJean-Jackques Guiony最高財務責任者によると、中国人が世界各地でLVに貢献した売上高は第1四半期に10%上昇した。

開雲グループの主力ブランドとして、Gucciの反発傾向も侮れない。スタイルの「高齢化」と経営陣の大転換を経て、Gucciはついに収益のマイナス成長から這い出した。今年6月30日現在、Gucciの売上高は第2四半期に4.6%増加し、アナリストの予想を上回った。

革製品ぜいたく品ブランドの現金乳牛は、雲を開けてもこの品物を十分に重視している。27日この日、開雲氏は元ユニリーバ・グローバルスキンケア執行役員のGrita Loebsack氏を傘下の「贅沢品-高級ファッションと革製品部門」のAlexander McQueen、パリの世家など6つの新興ブランドのCEOに任命したと発表した。

注目される中国区の表現

かつて中国で2ケタ成長を記録したぜいたくブランドはここ2年で次々と阻まれ、反腐敗・廉潔提唱と香港占有の影響がほとんどのぜいたくブランドの業績不振の理由となっている。7月15日に第2四半期決算を発表した英国ブランドのBurberryは依然として泥沼に陥っている。

LVMH財務相によると、欧米の上半期の売上高の伸び率は10%、日本は8%だったが、アジアの他の地域は5%減のマイナス成長に陥った。競争者に比べて、開雲は中国で成功した。今年上半期、Gucciの中国での売上高は前年同期比4%上昇した。

ブランドのJean-Marc Duplaix最高財務責任者は電話会議で、今回の販売増加を後押しした主な原因はアジアで実施された値下げ戦略であり、中国での割引戦略も大いに功を奏したと説明した。Gucciは中国の消費者に50%近くの割引を提供し、前クリエイティブディレクター時代に残した在庫の整理を支援した。香港を訪れる観光客の数と消費需要の両方の減少に対応するため、GucciはBurberryと似ており、香港の店舗賃貸料からコストを節約しようとしている。

　敏感な話題：価格調整

Gucci大鳴大放の価格調整、割引とは異なる。LVMHは、中国人観光客が欧州や日本など為替レートの低い国にぜいたく品を消費するようになったことで、地域のバランスを確保するため、第1四半期から欧州のハンドバッグの価格を3%引き上げ、第2四半期には再び5%引き上げた。

大きな価格差を抑えるために生まれたことが多い」代理購入」ビジネス。Jean-Jackques Guiony最高財務責任者は、「顧客が店にいるのを見たが、自分に買ったのか、中国に転売したのかは分からない」と認めたことがある。

しかし、LVMHは依然として価格構造を調整する準備ができていない。Guiony氏は、「新製品の価格は一定の調整があるかもしれないが、現在、世界的な価格設定を調整する項目はない」と述べた。同氏にとって、贅沢なブランドにとって価格調整は意味のないことであり、ブランドが為替レートの変動に耐えられないことになるだろう」と述べた。

各品目の発展

LVMH傘下のファッションと革製品部門は好調で、Fendi、Cline、Givenchy、Kenzoはいずれも異なる程度の増幅を示し、Marc JacobsとDonna Karanはブランドの位置づけ調整のため業績が大幅に下落した。時計とジュエリー部門の上半期の収入は22.6%増の15.52億ユーロ（約106.4億元）、香水と化粧品部門の有機成長と実質成長はそれぞれ6%と17.4%を記録し、前年同期の18.39億ユーロから21.59億ユーロに増加した。Sephoreと免税店Duty Freeからなる精品小売部門の売上高は21%増加した。第1四半期もマイナス成長だったワインやスピリッツ部門は第2四半期には反発したが、大中華区市場の影響で上半期の収入が有機的に増加したのは2%にとどまった。

オープンクラウド傘下のBottega VenetaとSaint Laurentの売上高はいずれも2桁の伸びを見せているが、スポーツブランドPumaはこれまで通りグループの足を引っ張ってきた：上半期の営業利益は42.5%下落した。

私たちの上のいくつかの角度から比較した結果、あなたも両家が伯仲しにくいと思っているのではないでしょうか。