複数の機関は8月のCPIが6%を超えないと予想しています。金利引き上げは必要ありません。

8月インフレ反落はもう懸念がない。最近では、申万、中金、国泰君安、安信証券を含む多くの主流機関が8月のCPIの上げ幅または6%を超えないと予想しています。インフレ緩和は政策緩和を意味しないが、インフレからの撤退や貸出平均金利が高位にあることから、再度の利上げの必要性は低いと考えられている。

機構は、8月のインフレ緩和は主に食品価格の安定によるものとみている。申万債券の総合食品価格指数によると、8月中旬の前月比は0.4%（初旬サイクルは0%）で、8月下旬の主要食品の価格が8月中旬と同じ水準を維持すると仮定すると、8月の各種食品価格の平均水準は7月の平均水準に比べてマイナス0.14%となり、8月下旬の各種食品価格の季節的な上昇要因を考慮しても、8月の食品価格がプラスに推移する可能性が高いと考えられている。

統計局と商務部の高周波データによると、8月には食料品価格は7月よりやや下がりました。その中で果物と野菜の下落は主な貢献です。安信証券は統計局が最新発表した50の都市の主要食品価格の高周波データから、8月のCPI食品サイクルはマイナス区間に入った。また、2001年から現在までの歴史的状況を見ると、8月のCPI非食品サイクルもマイナスになっています。

国泰君安も、商務部の生産資料価格は5週連続で上昇し、港先物価格は引き続き低位を維持しているため、生産資料の値上げ圧力は同じではないと指摘しています。これによりますと、7月の物価は年内のピークに達したということです。

四大機関の中で、中金、申万、国泰君安が予測した8月。CPI同6%増で、安信証券は予想を下回る可能性があり、予測値は5.9%だった。

インフレの大幅反落の判断に基づいて、機関は利上げが必要ではないという見方が広がっています。

金利引き上げの風向目標として、これまで1年間の中央券の発行利率が上昇したことで、金利引き上げの見通しが出てきました。しかし、機関は、チケットの入札率の上昇は、市場のレセプション通貨の必要性を公開するためであり、その上昇空間は非常に限られており、将来の可能性を除外することはできません。

国泰君安は、ローンの平均利率はすでに高位とインフレがもうすぐ反落する角度から見て、再度利上げの必要性はあまりないと指摘しています。ただ、資金価格が依然として高位にあることを考慮し、9月には金利引き上げの余地があるとの見方もあるが、現在は過激な緊縮が必要ではないため、9月にいったん利上げが終わるか、引き締めサイクルが終了するかもしれない。