夢潔家紡：会社基数が低い&Nbsp ;発展の余地が大きい.

　　家庭紡績業界発展の余地が大きく、上場の先発優勢が業績の成長を牽引している。業界は1人当たり可処分所得の増加と都市化の進展に伴い、今後かなりの期間にわたって急速な発展を続けるだろう。家庭紡績業界の発展は比較的遅れており、マタイ効果は明らかで、豊富な資金、ブランド、ルートの優位性を持つ家庭紡績ブランドは急速に他の中小企業との距離を開くため、上場配当効果は短中期に3つの家庭紡績会社の業績高成長の主な推進力となる。

急速な端末ネットワークの拡張が企業の業績を高めている。会社発売前きすう低く、伝統的な華中エリアに店舗が多く、エピタキシャル拡張スペースが広い。2010年末には企業の端末小売ネットワーク数は2000社を超え、11年と12年には毎年400社以上のネットワークが追加されると予測しており、これが業績の高い成長の鍵となる。10年は粗金利の増加が多く、11 ~ 12年はほぼ安定している。直営チャネルの比率上昇と製品値上げが10年の粗利益率の大幅な上昇を牽引した。会社が1年前に原材料を備蓄したことで、10年と11年上半期に販売された製品のコスト価格の上昇幅は大きくなかった。将来的には製品コストが上昇し続けても、当社には値上げによってコストを移転し、粗利率を安定させる能力があると考えているため、将来的には会社の粗利率は40%近くの水準に維持されると予想されています。

　　利益予測投資提案

当社の2010-2012年の営業収入はそれぞれ8.77億元、11.32億元、14.89億元で、純利益はそれぞれ0.91億元、1.23億元、1.6億元で、純利益は前年同期比3%、34.63%、30.52%増と予測している。EPSはそれぞれ0.966元、1.30元、1.697元、最近の紡績服装小売プレートの調整は、主に評価値が高いことと関係がある。調整を経て、現在の動的市場収益率はすでに合理的なレベルに低下し、得がたい購入の好機を高めた。

現在、A株市場のブランド小売企業の2011年の市場一致予測平均市場収益率は35.7倍、家庭紡績業界の市場空間がいくつかのサブ業界の中で最も成長性が高く、会社の将来の業績成長の安定性を考慮して、当社は2011年にPEを35-40倍与え、対応株価は45.5元-52元で、購入格付けを維持した。

　リスク提示

将来原材料価格が上昇し続けると、会社製品の販売量や粗利益率に影響を与える可能性があります。上場前は企業の店舗拡張速度が遅かったため、ここ数年続いている急速な端末チャネルの拡張は、企業が管理能力のリスクに直面する可能性がある。