カジュアルウェア大手の米州アパレルが資金集めで覇王の礎を築く

美邦アパレルは国内カジュアルウェア業界の優位企業であり、10年以上前の小型アパレル加工工場から現在業界内の高いブランド知名度、500社近くのサプライヤーと2000社以上の販売ルートを持つブランド小売企業に成長し、会社の発展軌跡は国内ブランドアパレルの軽資産運営の模範となるに十分である。会社の成功は、生産を完全にアウトソーシングし、販売を加盟店に頼って急速にルートを拡張し、製品設計、ブランド維持と向上、情報システム、サプライチェーン管理を中心とした内部管理に重点を置いている、普通の道を歩まない経営モデルに由来している。独特な軽資産運用モデルにより、会社は大量の資金を節約し、より短い時間内、より少ない固定資産の基礎の上で自分のより速い発展を実現し、同時に産業チェーン上のより豊かな利益の一環を獲得した。

会社設立以来の急速な成長は、普通の道を歩まない経営モデルのほか、その大衆、若いファッションブランドの位置づけも中国社会の消費現状に十分に合致している。08年8月に新たに誕生したMe&Cityブランドは、ブランドの多様化とブランドの向上を試みた新たな作品となり、中国社会の発展傾向に適応した「麦ファッション」ブランドに自社製品を本格的に作り上げる可能性も高く、社会の富構造と消費構造の変化の過程で再び先手を打つ可能性が高い。

普通の道を歩まない経営モデルと正確なブランドの位置づけに基づいて、ルートの急速な拡張を通じて、会社の経営は急速な発展を遂げ、特にここ3年来の財務指標はさらに飛躍的な成長を示し、売上高の複合成長率は86%だった。売上高は急速な成長を維持しながら、粗利益率は上昇を続け、利益の爆発的な成長を直接牽引し、同社のここ3年間の利益の複合成長率は604%に達した。

私たちは国内の他のアパレル企業に比べて、美邦アパレル会社の競争優位性は主に同業者をリードするブランド経営モデルと強い上下流資源統合能力の上に現れ、具体的にはブランド影響力、製品設計能力、販売ネットワークの優位性、サプライチェーン管理能力と情報システム管理の優位性として現れていると考えている。もちろん、製品品質の制御能力、ルートの安定性と豊かさ、情報システムの先進性とブランド内包の向上などの面で、会社は将来さらに向上する必要がある。

米邦アパレルは今回、主に2つのプロジェクト、「マーケティングネットワーク構築プロジェクト」と「情報システム構築プロジェクト」に資金を募集した。私たちは前者が会社のチャネルの暗号化と構造の最適化に有利で、会社の販売収入の増加を促進して、会社のブランドイメージと影響力の向上に有利で、会社が希少な店舗資源を占有するのにも有利で、会社の戦略的発展傾向に符合すると考えています。後者は直接的な収入と利益をもたらすことはありませんが、このプロジェクトの実施は会社の後続の発展と総合競争力の向上に非常に重要な役割を果たし、長期的には会社の財務指標の向上に反映されます。

私たちの予測によると、会社の今後3年間の営業収入の複合成長率は35%前後で、純利益の複合成長は43%前後である。会社の業務特性、将来の利益成長性、同業ブランドアパレル類企業の評価状況を考慮すると、会社の合理的な評価値は08年の利益を基準にして、35-40倍が適切で、対応する合理的な株価は31.15-35.20元の間だと思います。

会社の投資リスクは主にマクロコントロールとインフレを背景にした消費への伝導影響に由来する。