Guo Shiliang Interpretation Of Chinese Style "Jiexin"

Le 29 décembre, Guoxin Securities, qui a reçu beaucoup d'attention, est entré sur le marché des actions a.Comme on pouvait s'y attendre, les titres Guoxin ont été immédiatement mis sur le marché le premier jour.Jusqu'à la clôture, Guoxin Securities a fermé 8,4 yuans, les gains de toute la journée atteignant la limite de hausse du premier jour d'inscription.Entre - temps, le taux de change de Guoxin Securities n'était que de 0,05% au cours de la journée complète, et ses bons de souscription au Conseil d'administration ont atteint 1 165 millions d'actions ce jour - là.

En fait, le premier jour de l'explosion des titres Guoxin était déjà prévu.Cependant, le moment de la cotation des titres de Guoxin s'est heurté à la frénésie du marché des actions des sociétés de valeurs mobilières, ce qui a également donné un élan plus important à la hausse des titres de Guoxin.

Selon le prix d'émission de 5,83 RMB / action de Guoxin Securities, le ratio P / e dynamique correspondant est légèrement supérieur à 20 fois. Si le prix de clôture de 8,4 RMB le premier jour de cotation est calculé, le ratio P / e dynamique de Guoxin Securities est encore supérieur à 20 fois.En revanche, le ratio P / e dynamique général du secteur des sociétés de valeurs mobilières a été multiplié par plus de 50 après la dernière flambée des prix des sociétés de valeurs mobilières.Et dans le secteur, CITIC Securities, Yangtze Securities, Industrial Securities et d'autres actions populaires, le ratio dynamique P / E est beaucoup plus élevé que 40 fois.Par conséquent, il n'est peut - être pas difficile de doubler à l'avenir pour les titres Guoxin, qui n'ont qu'un ratio P / e dynamique de plus de 20 fois.

Depuis le redémarrage de l'introduction en bourse à la fin du mois de juin de cette année, le marché chinois des valeurs mobilières a procédé à de nombreux cycles d'émission de nouvelles actions.En ce qui concerne les fonds gelés lors de plusieurs séries de nouvelles actions, la tendance générale est à la croissance progressive.

Parmi eux, 922,2 milliards de RMB ont été gelés au cours du premier cycle de souscription de nouvelles actions.Au cours des deuxième et troisième cycles de souscription de nouvelles actions, l'ampleur des fonds gelés correspondants est restée supérieure à 800 milliards de RMB.En revanche, le dernier cycle de gel des nouvelles actions a considérablement augmenté.Selon les statistiques, au cours de ce cycle d'émission de nouvelles actions, les fonds gelés accumulés ont atteint 3,1 billions de yuans, soit plus d'un dixième de la valeur marchande de la circulation sur le marché au cours de la même période.

Il convient de noter que le phénomène de la spéculation sur les nouvelles actions s'est poursuivi au cours des cycles susmentionnés.Et le premier jour de la cotation de nouvelles actions immédiatement rencontré le phénomène de la spéculation est devenu la norme.La raison en est qu'en fait, il y a des causes internes dominantes, mais aussi des causes externes.

Du point de vue de l'analyse des causes internes, la réforme incomplète du système d'émission de nouvelles actions est devenue la principale source d'émission de nouvelles actions.Prenons l'exemple de la ligne rouge de surveillance des émissions de cette année, qui stipule que le ratio P / e des nouvelles émissions d'actions ne doit pas être supérieur au ratio P / e moyen de l'industrie.Par conséquent, dans le cadre de plusieurs séries d'émissions d'actions nouvelles, le ratio P / e des émissions d'actions nouvelles universelles est faible, et même le ratio P / e des émissions d'environ 10 fois.

Il ne fait aucun doute que, parallèlement à la mise en œuvre des dispositions ci - dessus, elle a également, dans une certaine mesure, supprimé le phénomène du ratio P / e élevé lors de l'émission de nouvelles actions.Mais en même temps, un autre problème mortel est apparu.

C'est ce que l'on appelle "Vous avez un bon plan, j'a I une échelle murale", puisque le ratio P / e de l'émission de nouvelles actions n'est pas autorisé à atteindre la ligne rouge, de sorte que le capital dominé par le capital flottant utilise la limite d'augmentation après l'inscription de nouvelles Actions pour réaliser la spéculation indirecte de nouvelles actions.

De toute évidence, depuis le redémarrage de l'introduction en bourse à la fin du mois de juin, les nouvelles actions ont essentiellement montré le premier jour de l'introduction en bourse pour atteindre la limite de la journée entière, tandis que les jours de négociation suivants, la plupart des nouvelles actions sont apparues avec un tableau de bord continu « un mot ».Cependant, à la fin des nouvelles actions, le cours dynamique des actions a déjà grimpé en flèche.Et ce qu'on appelle la ligne rouge de surveillance de l'émission est en fait mort.

En outre, du point de vue de l'analyse des causes externes, la spéculation sur les nouvelles actions reflète dans une certaine mesure la prudence du Fonds de marché.De toute évidence, l'incertitude quant au marché futur du capital, plus désireux d'acheter de nouvelles actions, ou de poursuivre des actions de haute technologie pour obtenir un certain rendement des investissements.

Toutefois, l'analyse des phénomènes du marché au cours des derniers mois montre que, d'une part, l'indice a continué de monter en flèche au cours de la période au cours de laquelle il a enregistré la plus forte augmentation cumulative de plus de 50%.Mais d'autre part, le phénomène de la spéculation sur les nouvelles actions se poursuit, et l'ampleur du gel des fonds pour les nouvelles souscriptions d'actions est restée élevée.

En effet, les nouvelles actions sont vraiment un gros gâteau sur le marché boursier chinois, tout en apportant un certain rendement sur les investissements.Cependant, derrière la poursuite de la spéculation sur les nouvelles actions, mais à l'avance, de graves découverts sur l'avenir de l'espace de hausse des nouvelles actions.Mais après que les nouvelles actions ont été frappées par la spéculation folle, la peur pour les investisseurs est une série de chutes incessantes du marché impuissant.

Apparemment, face à l'explosion de nouvelles actions,MarchéPlus est impuissant à regarder.En réponse, certains commentaires ont fait valoir que, pour l'instant, la solution miracle à la spéculation sur les nouvelles actions n'est qu'un système d'enregistrement des émissions d'actions.Alors, le système d'enregistrement des émissions d'actions peut - il vraiment résoudre le phénomène à long terme de la spéculation sur les nouvelles actions?

Le système d'enregistrement, en bref, est de réduire le seuil d'entrée des entreprises et de laisser le marché décider de la vie ou de la mort des entreprises.Par conséquent, avec l'expansion complète du système d'enregistrement, l'échelle d'émission de nouvelles actions augmentera rapidement, et finalement, il est prévu d'augmenter l'offre et la demande d'actions pour limiter le phénomène des nouvelles actions.

Pour cela, l'auteurGuo shiliangPense,Système d'enregistrementC'est le système d'émission le plus axé sur le marché, mais la question de savoir s'il peut vraiment limiter la spéculation sur les nouvelles actions doit être examinée en même temps.Cependant, la spéculation sur les nouvelles actions est devenue une norme sur le marché des actions a.Jusqu'à présent, il n'y a pas assez d'efforts pour briser ce désordre par des moyens axés sur le marché.De toute évidence, pour guérir cette maladie chronique, il est nécessaire de modifier le système du marché qui a été longtemps faussé, d'améliorer la valeur fondamentale du marché et de faire en sorte que le marché joue un rôle décisif.Dans le même temps, nous devons essentiellement changer l'état d'esprit spéculatif profondément enraciné du marché et inculquer le concept d'investissement de valeur au marché.Ce n'est qu'ainsi que l'on peut espérer résoudre le problème de la spéculation sur les nouvelles actions.